碳酸锂：宏观压制盘面下跌，市场多空交织

发布时间：2026-03-18 16:31:34作者：广发期货来源：广发期货 研报正文研报正文 行情导读：行情导读：今日碳酸锂期货表现偏弱，早盘开盘后不久即震荡下跌，盘中一度跌破15万附近支撑，之后小幅修复，截至收盘主力LC2605下跌4.43%至150120。日内基本面未有明显变动，消息面多空交织，近期伴随中东战争持续美联储降息预期大幅降低，宏观情绪转弱对有色板块施压。 宏观对有色板块压制，消息面多空交织宏观对有色板块压制，消息面多空交织 伴随中东战况持续升级发酵，市场对于美联储政策预期也逐步调整，对滞胀风险的担忧带动宏观情绪整体偏弱。3月19日凌晨2:00，美联储将公布3月利率决议，目前主流预期是联邦基金目标利率将维持在3.50%-3.75%区间不变，市场关注焦点已从利率决议转向更新的经济预测摘要（SEP）和点阵图，美联储对未来几个月的降息前景释放出的信号更为关键。战争带来油价大涨以及2月非农就业数据超预期加剧了市场对美国滞胀风险的担忧，美联储1月会议的纪要显示，几位官员曾支持在声明中承认未来利率路径存在“双面”风险的措辞，暗示如果通胀居高不下，他们对再次加息持开放态度。近一半接受彭博新闻社调查的经济学家预计，本次会议将采用这种措辞，但疲软的就业数据和与伊朗冲突相关的不确定性，可能会削弱对加息的支持。 近日消息面主要集中在供应端，非洲津巴布韦出口政策落地结果以及澳洲和国内矿山复产情况持续受到关注。今日Core Lithium发布证券交易停牌、重启Finniss锂矿山最终投资决策、Finniss重启报告等多个公告，按照重启时间规划线，今年一季度融资后逐步完成项目建设，至四季度发运首批锂精矿。关于津巴布韦出口问题，目前根据企业反馈谈判推进后目前暂时没有明确进展，出口方案仍在等待批复，市场主流预期影响周期预计在1-2个月，后续政策推进情况仍待确定，仍需密切跟踪5月后的进口实际情况。 基本面维持韧性，基本面维持韧性，核心关注未改核心关注未改 近期碳酸锂基本面暂无明显超预期变动，现实层面仍表现出一定韧性，整体供需双增。节后上游盐厂计划性的检修陆续进入尾声，目前多数已结束检修复产，带动供应增加，近几周的碳酸锂产量数据维持逐周增加，3月智利进口充足也有一定补充。需求目前整体预期偏乐观，下游排产保持韧性，在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，3月电芯和材料产量环增幅度预计上调，4月排产预期维持环增，结构上近期磷酸铁锂大幅增产，三元表现相对偏弱。一季度储能需求饱满，但动力终端数据表现疲弱，新能源车市偏弱主要受季节性及政策退坡影响，但近期部分车企周度数据已经出现好转，后续观察3月后动力终端的改善程度。电池环节仍表现得比较乐观，根据电池产业创新联盟数据，2月我国动力和储能电池合计产量为141.6GWh，环比下降15.7%，同比增长41.3%；而新能源汽车单车平均带电量大幅提升至64.9kWh，同比增长32.3%。近期碳酸锂社会环节仍维持去库但幅度有所放缓，上游冶炼厂库存下滑，下游上周继续补库，电芯厂和贸易商库存整体回落。 后市展望后市展望 近期由于地缘冲突持续带来市场不确定性增加，美联储降息预期降低对有色板块施压，宏观情绪偏弱。碳酸锂现实基本面具备韧性，需求维持乐观但也缺乏进一步动能，近期核心关注仍在原料矿端以及下游排产的变动情况。盘面短期单边驱动有限，预计围绕宏观以及消息面宽幅震荡调整，主力参考14.8-16万区间，短线区间操作为主。 风险提示：风险提示：地缘风险变动，海内外供应扰动，下游需求不及预期 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种碳酸锂所属公司：广发期货