【银河期货】双焦日报（26-03-17）

2026年03月17日 焦煤、焦炭日报 研究员：郭超期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905:021-65789229:guochao_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 近日盘面双焦波动较大，主要跟随油气及化工变化，资金与情绪交易为主，自身基本面权重降低。煤炭同属能源，随着国际油气（原油、天然气及下游化工产品）价格大涨，国际煤炭价格跟涨。煤炭替代油气主要路径有化工替代及能源替代两条路线，就国内市场而言，化工替代效应强于能源替代效应。 现货上，近日情绪好转，价格表现较强，部分煤种上涨。单从当前基本面上看，当前国内焦煤供给并不紧张。我国焦煤供给以国内为主，进口为辅。进口端主要来源国为蒙古国、俄罗斯，供应较为稳定，澳大利亚、加拿大等作为补充，地缘冲突对于我国焦煤供应实质性影响有限，影响是间接的。基本面的传导是渐进、缓慢的，资金和情绪的变化是快速的，当前焦煤自身基本面是次要逻辑，资金和情绪会放大价格弹性。后续主要观察中东局势发展以及油气价格变化，其次观察焦煤自身供需变化。在冲突缓解或者结束之前，焦煤价格或将跟随油气偏强运行，波动较大。 1.单边：震荡偏强运行，波动较大，谨慎者前期多单可部分止盈；从风险收益比考虑，后续可继续关注逢低试多的机会。中期看预计延续宽幅震荡，尚不构成趋势性机会，建议波段交易为主。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 【相关价格】 焦炭：日照港准一焦炭（干熄）仓单1670元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨；焦煤：山西煤仓单1200元/吨，蒙5仓单1268元/吨，蒙3仓单1113元/吨，澳煤（港口现货）仓单1305元/吨。 【重要资讯】 1.【中国煤炭资源网】焦煤竞拍简评：本日（3月17日）炼焦煤线上竞拍挂牌量总计27.7万吨，流拍率8%，较昨日下降19%，平均溢价53元/吨。今日挂牌焦肥气相对均衡，整体情绪仍偏乐观，除个别贸易商针对性价比较高的煤种采购外，下游焦钢企业出于买涨不买跌的心态较前期采购量也有所增加，流拍率下滑较为明显，除个别前期溢价较高的煤种价格回调外整体呈现涨势，涨幅为19-120元/吨，个别资源降幅在20-77元/吨。 2.【中国煤炭资源网】动力煤港口简评：今日北方港口低卡煤询货需求增加，主要还是买内贸补充进口的减量，贸易商报价逐渐走强，有惜售情绪。中高卡询货需求少于低卡，报价普遍指数平或指数下浮。市场参与者认为，短期市场利好支撑已经显现，但考虑到库存的提升以及传统淡季，预计上涨的空间和时间有限。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn