天风机械再call氦气涨价地缘冲突下氦气价格跳涨国产氦气价格一周环比1

国内氦气市场分析

核心观点

国内氦气价格已开始上涨，受美伊冲突影响，氦气到岸价格跳涨50%-100%以上。我国氦气气源对卡塔尔依赖度达55%，其中80%通过霍尔木兹海峡运输，本轮供应扰动可能引发恐慌性价格拉升，预计26Q2国内氦气价格可能出现50%-80%的脉冲式上涨。

关键数据

• 本周管束高纯氦气周均价：79.89元/立方米（较上周涨5.82%）
• 国产管束高纯氦气周均价：73.54元/立方米（较上期涨11.92%）
• 我国氦气气源对卡塔尔依赖度：55%
• 霍尔木兹海峡运输占比：80%
• 22年俄乌战争影响：
  • 氙气价格：从8.8万元/方涨到53万元/方（涨幅5-6倍）
  • 氪气价格：从5500万元/方涨到5.23万元/方（涨幅近10倍）

研究结论

类比俄乌战争时稀有气体价格恐慌式拉升（乌克兰占全球30%产能），本轮氦气价格或实现较大利润弹性。推荐标的：

1. 广钢气体：国内最大高纯氦气厂商（约500万方产能），单价80元/方，对应收入4亿元，主业电子大宗气体为强弹性标的，中期市值目标900-1000亿，年内有望实现400-500亿增长，氦气涨价或进一步上调目标市值。
2. 杭氧股份：气体+设备双重受益，与中石油签长协（海参崴阿莫尔，约200万方产能），供应量有弹性且成本低于进口；具备国内稀缺的氦罐制造能力（全球份额5-8%）。
3. 金宏气体：电子气体领先厂商，26年氦气总量预计200万方，为受益品种。