顶层设计指引，未来产业前景广阔

2026年02月01日计算机 证券研究报告 顶层设计指引，未来产业前景广阔 投资评级领先大市-A维持评级 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习 中共中央政治局1月30日下午就前瞻布局和发展未来产业进行第二十四次集体学习。习近平强调，未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性等特点，需要科学谋划、全局统筹，……科技突破的程度，很大程度上决定未来产业发展的速度、广度、深度。要充分发挥新型举国体制优势，……未来产业培育周期长、市场风险大，政策上要支持，政府要做好服务，要完善财税等政策。 首选股票目标价（元）评级 未来产业有望成新增长点，量子科技/具身智能/6G等前景广阔 未来产业涵盖范围广阔，有望成为新经济增长点。根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出，要前瞻布局未来产业，……，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。结合政治局学习和十五五规划建议稿的内容，我们认为未来产业从技术上具备颠覆性创新能力；从产业领域看覆盖范围广阔，包括信息技术、生物制造、能源、高端装备制造等多个领域；从发展空间看，定义为新的经济增长点，产业规模和空间较为广阔，具备重要的投资价值。 量子科技位列未来产业第一位，四大赛道带来颠覆式创新。量子计算利用量子比特的叠加态和纠缠态进行计算，有望解决传统计算机难以处理的复杂问题，未来可能在药物发现、材料科学、优化问题等领域实现突破。量子通信利用量子纠缠和量子密钥分发实现安全、高效的信息传输。量子测量利用量子系统的超高灵敏度，能够进行精密测量，未来将在精密工程、时间标准、物理常数测定等方面发挥更加关键的作用。抗量子密码旨在开发新的加密算法，确保在量子计算机时代的信息安全，将成为网络安全的新基石。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@essence.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@essence.com.cn 具身智能成为人工智能重要落地载体，引领机器人产业发展。具身智能使得人工智能具备环境的感知交互能力，能够形成可测量、可验证的人工智能应用闭环，而人形机器人将成为具身智能算法的重要载体，从而开启通用人工智能的发展之路。具身智能有望带动物理AI和世界模型、3D传感器、人形机器人等产业的发展。 相关报告 太空基建不断加速，持续看好商业航天和卫星产业链2026-01-26千问APP升级，Agent时代来临2026-01-18解读《“人工智能+制造”专项行动实施意见》2026-01-11数字人民币2.0版本，从数字现金迈向数字存款2025-12-30ScaleAcross开启AI互联新世代，北美CSP需求旺盛2025-12-29 中国启动第二阶段6G技术试验，卫星互联网构筑6G基础设施。1月21日在国新办举行新闻发布会上，工信部新闻发言人、信发司司长谢存表示，6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已经启动第二阶段6G技术试验。6G将5G的三大场景扩容为六大场景，其中构建空天地海一体化网络（NTN）将成为重点，而卫星互联网将成为6G泛在连接的重要基础设施，从而带动商业航天和卫星互联网产业的发展。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................42.1.本周板块指数涨跌幅...................................................42.2.本周计算机个股表现...................................................53.行业重要新闻...............................................................6 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................5 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................4表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................4表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................5 1.本周行业观点 中共中央政治局就前瞻布局和发展未来产业进行集体学习 中共中央政治局1月30日下午就前瞻布局和发展未来产业进行第二十四次集体学习。习近平强调，未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性等特点，需要科学谋划、全局统筹，……科技突破的程度，很大程度上决定未来产业发展的速度、广度、深度。要充分发挥新型举国体制优势，……未来产业培育周期长、市场风险大，政策上要支持，政府要做好服务，要完善财税等政策。 未来产业有望成新增长点，量子科技/具身智能/6G等前景广阔 未来产业涵盖范围广阔，有望成为新经济增长点。根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出，要前瞻布局未来产业，……，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。结合政治局学习和十五五规划建议稿的内容，我们认为未来产业从技术上具备颠覆性创新能力；从产业领域看覆盖范围广阔，包括信息技术、生物制造、能源、高端装备制造等多个领域；从发展空间看，定义为新的经济增长点，产业规模和空间较为广阔，具备重要的投资价值。 量子科技位列未来产业第一位，四大赛道带来颠覆式创新。量子计算利用量子比特的叠加态和纠缠态进行计算，有望解决传统计算机难以处理的复杂问题，未来可能在药物发现、材料科学、优化问题等领域实现突破。量子通信利用量子纠缠和量子密钥分发实现安全、高效的信息传输。量子测量利用量子系统的超高灵敏度，能够进行精密测量，未来将在精密工程、时间标准、物理常数测定等方面发挥更加关键的作用。抗量子密码旨在开发新的加密算法，确保在量子计算机时代的信息安全，将成为网络安全的新基石。 具身智能成为人工智能重要落地载体，引领机器人产业发展。具身智能使得人工智能具备环境的感知交互能力，能够形成可测量、可验证的人工智能应用闭环，而人形机器人将成为具身智能算法的重要载体，从而开启通用人工智能的发展之路。具身智能有望带动物理AI和世界模型、3D传感器、人形机器人等产业的发展。 中国启动第二阶段6G技术试验，卫星互联网构筑6G基础设施。1月21日在国新办举行新闻发布会上，工信部新闻发言人、信发司司长谢存表示，6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已经启动第二阶段6G技术试验。6G将5G的三大场景扩容为六大场景，其中构建空天地海一体化网络（NTN）将成为重点，而卫星互联网将成为6G泛在连接的重要基础设施，从而带动商业航天和卫星互联网产业的发展。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周上证综指下跌0.44%，深证成指下跌1.62%，创业板指下跌0.09%，沪深300上涨0.08%。本周计算机板块相对上证综指跑输4.03%，板块表现相对较弱。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第26，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第4。 资料来源：iFind，国投证券证券研究所 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体相对较弱。 3.行业重要新闻 通义千问发布旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking 通义千问团队于2026年1月26日正式推出新一代旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking。该模型通过大幅增加参数规模与强化学习训练，在事实知识、复杂推理、指令遵循及智能体能力等多个关键维度实现显著提升。权威测试显示，其在19项基准评测中的综合性能已可媲美国际顶尖模型。本次发布的核心亮点在于两项创新技术：一是自适应工具调用能力，模型可在对话中自主判断并调用搜索引擎、代码解释器等工具，有效缓解幻觉问题并支持实时信息获取与复杂计算；二是测试时扩展技术，通过多轮迭代与经验提取机制优化推理过程，在多项高难度推理基准上取得进一步突破，性能表现超越Gemini 3 Pro。目前，模型已上线QwenChat平台，模型API也已面向开发者开放。（来源：千问Qwen） IonQ斥资18亿美元收购晶圆代工厂SkyWater 美国量子计算龙头企业IonQ宣布与纯晶圆代工厂SkyWater达成最终协议，将以总计18亿美元的现金加股票方式对其完成收购。根据条款，收购价为每股35美元，较SkyWater近期平均股价溢价38%，其中包含15美元现金和20美元股票。交易已获双方董事会批准，在通过监管审查及股东投票后，预计将于2026年第二或第三季度完成。收购后，SkyWater将作为IonQ全资子公司保持独立运营并继续服务现有客户。此次收购创下量子计算领域的金额纪录。通过融合自身量子架构设计与SkyWater成熟的半导体制造能力，IonQ旨在实现从芯片设计、封装到生产的全流程闭环。公司CEO尼科洛·德·马西表示，此举将加速其技术路线图，目标在2028年完成20万物理量子比特单元测试，并将200万量子比特芯片的研发节点提前一年。截至公告日，IonQ市值约为153亿美元。（来源：量子大观） Tether正式推出受美国联邦监管的稳定币USAT Tether于1月27日宣布，正式推出受美国联邦监管的美元稳定币USAT。该代币依据GENIUSAct建立的联邦框架开发，由获联邦特许的加密银行Anchorage Digital Bank发行，并由Cantor Fitzgerald担任储备托管人及首选一级交易商。此举标志着Tether首次在美国监管体系内发行完全合规的稳定币。USAT专为美国市场及数字支付设计，旨在满足当地严格的合规要求。其首批上线平台包括Bybit、Crypto.com、Kraken等主流交易所，现已面向美国用户开放。根据公告，其原有稳定币USDT将继续在全球范围内运营，形成服务于不同监管区域的双线布局。目前Tether持有的美国国债规模已使其成为全球第17大持有者，此次推出USAT被视作其顺应监管、深化主流金融市场布局的关键一步，也将直接与USDC等合规稳定币在美国市场展开竞争。（来源：BlockBeats） 腾讯春节投10亿现金红包，力推AI应用元宝 腾讯将于2月1日启动春节活动，通过其AI应用“元宝”派发总额高达10亿元的现金红包。用户可直接参与抽取，单个红包金额最高可达1万元，且支持提现至微信零钱。此次活动旨在借助春节这一核心社交场景，大规模推广其AI产品，重现十年前通过微信红包推动支付业务增长的策略。当前，腾讯元宝在国内AI原生应用中位居前列，周活跃用户规模已超两千万。此次巨额投入，不仅是为了获取用户增长，更是为其即将上线的全新AI功能“派”进行预热与铺垫。与此同时，行业竞争日趋激烈，字节跳动旗下豆包已成为2026年央视春晚独家AI合作伙伴，人形机器人企业银河通用也将亮相春晚。多家科技巨头不约而同地押注春节营销，标志着AI应用的竞争已从技术研发全面进入市场推广与用户争夺的新阶段。（来源：每日经济新闻） 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——