AI 入口角逐开启，重视上游基建主线

2026年02月08日计算机 证券研究报告 AI入口角逐开启，重视上游基建主线 投资评级领先大市-A维持评级 AI入口角逐开启，Tokens消耗有望进一步提升 2月1日凌晨，元宝微信公众号发文宣布10亿现金红包开抢，红包玩法包含了普通的抽取红包，也包含了红包膨胀、分享好友领取红包等形式，还能抽取QQ音乐、美团外卖券等，并且有不定时的红包雨。当天腾讯元宝APP即升至苹果商店免费App第一名；2月6日，阿里巴巴正式开启千问APP“春节30亿大免单”活动，邀请全国人民用AI一句话免费点奶茶。除此之外，也能用红包通过淘宝闪购买年货、点外卖。活动上线后APP下载量与日活高增，当天下，千问APP反超元宝，登顶苹果应用商店免费榜。我们认为，AI角逐正在向流量入口迁移。未来移动互联网入口或将呈现由AI厂商主导，因具备较高的流量分发商业化价值，因此入口意义将进一步显现。 首选股票目标价（元）评级 算力需求持续高企，云计算产业景气度向上 近日，工业和信息化部印发《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，部署推进“1+M+N”国家算力互联互通节点体系建设，包含“1”个已建成发布的国家算力互联网服务节点、“M”个区域、“N”个行业节点，目标是区域、行业节点分别面向算力需求旺盛的地区、重点行业，建设算力供需对接体系机制，实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，提升整体算力水平。全球云计算产业进入提价周期，国内CDN与边缘计算服务商网宿科技宣布，CDN标准流量服务价格上调35%，快速回源通道流量上调40%，对象存储服务价格上调40%；海外Google及亚马逊均宣布云业务涨价：1月23日，AWS近日上调其EC2机器学习容量块（Capacity Blocks for ML）价格约15%；1月27日，谷歌云正式官宣，自2026年5月1日起，对Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI与计算基础设施服务进行价格调整，根据地区不同，涨价幅度在42%-100%不等。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@essence.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@essence.com.cn 相关报告 顶层设计指引，未来产业前景广阔2026-02-01太空基建不断加速，持续看好商业航天和卫星产业链2026-01-26千问APP升级，Agent时代来临2026-01-18解读《“人工智能+制造”专项行动实施意见》2026-01-11数字人民币2.0版本，从数字现金迈向数字存款2025-12-30 算力上游AIDC及配套基建将率先受益，长期利好供电/液冷等方向 随着下游算力需求的持续增长，以及芯片技术迭代带来功率密度不断提升，AIDC配套基建公司将率先受益，建议关注1）IDC：润泽科技；2）AIDC供电：台达电、Vertiv、麦格米特、中恒电气、四方股份；3）AIDC液冷：Vertiv、英维克、曙光数创、申菱环境。 风险提示：技术迭代不及预期、市场风格不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................42.1.本周板块指数涨跌幅...................................................42.2.本周计算机个股表现...................................................53.行业重要新闻...............................................................6 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................5 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................4表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................4表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................5 1.本周行业观点 AI入口角逐开启，Tokens消耗有望进一步提升 2月1日凌晨，元宝微信公众号发文宣布10亿现金红包开抢，红包玩法包含了普通的抽取红包，也包含了红包膨胀、分享好友领取红包等形式，还能抽取QQ音乐、美团外卖券等，并且有不定时的红包雨。当天腾讯元宝APP即升至苹果商店免费App第一名；2月6日，阿里巴巴正式开启千问APP“春节30亿大免单”活动，邀请全国人民用AI一句话免费点奶茶。除此之外，也能用红包通过淘宝闪购买年货、点外卖。活动上线后APP下载量与日活高增，当天下，千问APP反超元宝，登顶苹果应用商店免费榜。我们认为，AI角逐正在向流量入口迁移。未来移动互联网入口或将呈现由AI厂商主导，因具备较高的流量分发商业化价值，因此入口意义将进一步显现。 算力需求持续高企，云计算产业景气度向上 近日，工业和信息化部印发《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，部署推进“1+M+N”国家算力互联互通节点体系建设，包含“1”个已建成发布的国家算力互联网服务节点、“M”个区域、“N”个行业节点，目标是区域、行业节点分别面向算力需求旺盛的地区、重点行业，建设算力供需对接体系机制，实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，提升整体算力水平。全球云计算产业进入提价周期，国内CDN与边缘计算服务商网宿科技宣布，CDN标准流量服务价格上调35%，快速回源通道流量上调40%，对象存储服务价格上调40%；海外Google及亚马逊均宣布云业务涨价：1月23日，AWS近日上调其EC2机器学习容量块（Capacity Blocks for ML）价格约15%；1月27日，谷歌云正式官宣，自2026年5月1日起，对Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI与计算基础设施服务进行价格调整，根据地区不同，涨价幅度在42%-100%不等。 算力上游AIDC及配套基建将率先受益，长期利好供电/液冷等方向 随着下游算力需求的持续增长，以及芯片技术迭代带来功率密度不断提升，AIDC配套基建公司将率先受益，建议关注1）IDC：润泽科技；2）AIDC供电：台达电、Vertiv、麦格米特、中恒电气、四方股份；3）AIDC液冷：Vertiv、英维克、曙光数创、申菱环境。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周上证综指下跌1.27%，深证成指下跌2.11%，创业板指下跌3.28%，沪深300下跌1.33%。本周计算机板块相对上证综指跑输2.61%，板块表现相对较弱。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第27，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第2。 资料来源：iFind，国投证券证券研究所 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体相对较弱。 3.行业重要新闻 AI平台Moltbook上线瘫痪，造假与安全漏洞集中爆发 现象级AI社交平台Moltbook在上线120小时后陷入全球瘫痪，网站无法访问，并面临巨额服务器账单。该平台此前宣称拥有150万AI智能体（Agent），但调查发现其中大量由人类假扮或为虚假账号，实际活跃AI仅数千个，被指存在严重数据造假。与此同时，Moltbook被曝光存在重大安全缺陷，包括可能导致API密钥、电子邮件等敏感信息泄露，以及他人可轻易冒充用户发布内容。其关联的AI应用OpenClaw因设计缺陷，被用户抱怨消耗token速度极快，造成高昂使用成本，且在安全测试中表现极差，系统提示词与工具权限极易被提取和篡改，带来显著数据与操控风险。尽管开发者已获知相关问题，但平台尚未给出有效解决方案。一场可能由安全事故引发的公众信任危机，或将对人工智能行业的健康发展构成严峻挑战。（来源：AI大模型智能体前沿） 香港金管局拟于3月发出首批稳定币牌照 香港金融管理局总裁余伟文2月2日表示，该局正评估已收到的稳定币发行人牌照申请，目标于今年3月发出首批牌照。他同时强调，为确保稳妥起步，首批发牌数量将严格控制。根据香港《稳定币条例》确立的监管框架，任何持牌运营者的跨境业务须遵循业务所在地监管规定。此外，若外地发行的稳定币拟面向香港零售投资者使用，发行实体必须在港取得牌照、设立办事处并将储备资产存放于香港。市场对潜在获牌机构高度关注。申请者类型多元，在2025年9月截止的首轮申请期内，金管局共收到36份申请，涵盖银行、科技企业及支付机构等。其中，蚂蚁集团旗下公司、已参与沙盒测试的京东旗下机构，以及发钞行之一的渣打银行，因其在先期业务布局与测试中的参与，被视为首批牌照的有力竞争者。此次发牌标志着香港在构建规范、稳健的虚拟资产市场生态方面迈出关键一步。（来源：每日经济新闻） 英伟达强调AI多元探索，聚焦数字劳动力战略机遇 英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋近日在一场对话中，阐述了公司对人工智能发展的核心战略与产业判断。他表示，英伟达内部正鼓励AI项目进行广泛尝试与多元发展，这是技术创新的必要过程，公司对此保持开放态度而非过早干预收敛。人工智能带来的根本性机遇在于创造数字化的增强劳动力，其长期经济价值有望超越承载它的硬件本身。企业应用人工智能不应从边缘环节开始，而应聚焦于最核心、最具影响力的主营业务，以取得实质性变革。企业的关键知识产权往往蕴含于其所提出的问题而非既定的答案中，这些核心思考应当被置于本地妥善保护。展望未来，黄仁勋认为每位员工都将与多个专属AI协同工作，这些AI将构成企业持续积累知识与进化能力的核心资产。此次对话从战略层面为当下企业的AI转型方向提供了关键指引，强调了深入业务核心与构建专属数字能力的紧迫性。（来源：InfoQ） AI应用引发软件行业估值震荡，市场担忧被指过度 近期，人工智能公司Anthropic推出法律审查工具，此举被市场解读为对专业软件公司的潜在威胁，进而引发全球范围内软件类股票的显著波动与抛售。部分分析人士甚至以“SaaS末日”形容此次市场恐慌。针对市场的剧烈反应，英伟达首席执行官黄仁勋公开评论称此现象不合逻辑。他指出，通用人工智能的发展并非意在取代垂直领域的专业软件。企业级市场对软件的需求不仅在于功能，更涵盖复杂的风险控制、工作流管理、专属技术支持及法律合规性保障，这些综合服务生态是当前AI工具难以简单替代的。历史上市场对新进入者可能颠覆传统行业的担忧时常导致过度反应。但专业软件的核心壁垒在于其深厚的行业知识、集成的云架构、安全的协作环境以及明确的责任承担，构成了短期内难以被AI复制的护城河。因此，人工智能在可预见的未来主要角色是增强而非替代专业软件。（来源：美投investing） 中国团队实现量子网络中继关键突破，通信距离达百公里 中国科学技术大学潘建伟院士团队在国际上首次构建出可扩展量子中继的基本模块，并首次将设备无关量子密钥分发（DI-QKD）的传输距离突破至百公里。两项成果分别发表于《自然》与《科学》期刊。构建远距离量子网络的核心挑战在于光纤损耗导致量子信号指数衰减。研究团队通过攻克“纠缠建立时间超过纠缠寿命”这一长期技术难题，成功演示了可扩展量子中继的基本模块，为构建城域量子网络奠定了基础。基于此突破，团队进一步在