白糖增产压力有所缓解 鸡蛋产能呈趋势向下

发布时间：2026-03-17 14:11:02作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 3月16日，白糖期货主力合约收涨0.37%至5472.0元。 持仓量变化 3月16日收盘，白糖期货持仓量：+2015手至418200手。 背景分析 2月全国累计产糖926万吨，同比减少45.5万吨，单月销糖75万吨，同比减少26.6万吨，工业库存581万吨，同比增84万吨。 后市展望 目前原糖价格持续贴水巴西乙醇折算价，叠加因地缘风险引起原油价格上涨，在今年4月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗制糖比例的可能性，从而导致糖减产。国内方面，到了榨季生产尾声，增产的压力有所缓解，叠加未来原糖潜在利好，糖价或仍有反弹空间，策略上逢回调可继续尝试做多。 研报正文研报正文 【白糖】 【行情资讯】 (1)2月全国累计产糖926万吨，同比减少45.5万吨，单月销糖75万吨，同比减少26.6万吨，工业库存581万吨，同比增84万吨。 (2)据印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)发布数据显示，2025/26榨季截至2月28日，印度累计产糖2463万吨，同比增加262万吨。 (3)据印度糖业协会(ISMA)发布第三次产量预测2025/26榨季印度食糖净产量(不含乙醇)为2930万吨，较第二次预测下调165万吨，同比增产317万吨。 (4)据泰国糖业协会(OCSB)发布数据显示，2025/26榨季截至2026年2月28日，泰国食糖产量已达849万吨，同比减少13万吨。 (5)据国际糖业组织(ISO)2月底预测，因印度和泰国产糖量低于预期，预计2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨。 【策略观点】 目前原糖价格持续贴水巴西乙醇折算价，叠加因地缘风险引起原油价格上涨，在今年4月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗制糖比例的可能性，从而导致糖减产。国内方面，到了榨季生产尾声，增产的压力有所缓解，叠加未来原糖潜在利好，糖价或仍有反弹空间，策略上逢回调可继续尝试做多。 【鸡蛋】 【行情资讯】 昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价小涨至3.16元/斤，黑山大码蛋价小涨0.05元至2.95元/斤，馆陶维持2.98元/斤不变，供应量正常，下游消化速度尚可，多数贸易商对后市信心稳定，各环节库存稳定，下游拿货积极性尚可，预计今日全国鸡蛋价格或多数稳定，个别涨跌调整。 【策略观点】 产能尽管呈趋势向下走势，但绝对供应水平仍高，且受预期影响去化速度放缓，供应端存在后置的预期;另一方面，现货受需求的脉冲式影响，整体走势偏强但未来涨价的空间和持续性存疑，这导致盘面近月估值仍显得偏高，维持近端反弹抛空的思路，远端需留意成本端上涨带来的支撑。 关联品种关联品种鲜鸡蛋白糖所属公司：五矿期货