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加拿大皇家银行美股招股说明书(2026-03-17版)

2026-03-17 美股招股说明书欧阳晓辉

产品概述：本报告介绍的是由加拿大皇家银行承销的，与 Apollo Global Management, Inc. (APO) 股票表现挂钩的发行人可赎回或有条件息票障碍票据，带有记忆息票功能。票据本金为 1,000,000 美元，到期日为 2028 年 3 月 16 日。
关键条款：
- 或有条件息票：若 APO 股票在息票观察日收盘价不低于初始股票价值的 50%，则投资者将在每个息票支付日获得 13.40% 的年利率的或有条件息票。若股票收盘价低于息票门槛，则投资者将无法获得该息票支付日的息票。
- 赎回权：加拿大皇家银行有权在任何季度赎回日，以 100% 本金加任何应付或有条件息票的价格赎回票据。
- 到期偿还：若票据未被赎回，且最终 APO 股票价值不低于障碍价值（初始股票价值的 50%），则投资者将在到期日获得本金加任何应付或有条件息票。若最终股票价值低于障碍价值，则投资者将获得 APO 股票，其价值可能远低于本金。
风险提示：
- 本金损失风险：若 APO 股票最终价值低于障碍价值，投资者将损失大部分或全部本金。
- 息票支付不确定性：投资者可能无法获得任何或有条件息票，尤其是在 APO 股票价值持续低于息票门槛的情况下。
- 收益有限：投资者的收益仅限于或有条件息票，无法分享 APO 股票的增值。
- 赎回风险：加拿大皇家银行可能提前赎回票据，导致投资者无法获得预期收益。
- 信用风险：票据支付依赖于加拿大皇家银行的偿付能力，存在信用风险。
- 二级市场风险：票据可能缺乏活跃的二级市场，交易价格可能大幅波动，导致投资者损失。
初始估值：票据的初始估值为 966.70 美元/1,000 美元本金，低于公开发行价，主要原因是承销折扣、结构费、对冲成本等因素。
税收考虑：美国联邦所得税后果不确定，非美国投资者可能面临 30% 的预扣税。