核心观点
- 橡胶：沪胶期货呈现缩量减仓、震荡偏弱走势，收盘微跌0.21%至16800元/吨。5-9月差升水幅度扩大至95元/吨。新一轮割胶期临近，沪胶缺乏上涨动力，预计维持震荡偏弱。
- 甲醇：沪胶期货缩量减仓、企稳反弹，收盘微涨0.28%至2847元/吨。5-9月差升水幅度扩大至160元/吨。受短期地缘风险影响，甲醇持续上涨，预计维持震荡偏强。
- 原油：国内原油期货放量增仓、震荡偏弱，收盘跌1.19%至761.2元/桶。地缘风险增强，原油溢价回升，预计维持高位震荡。
关键数据
- 橡胶：青岛地区天胶库存67.76万吨，环比降0.42%；半钢胎产能利用率78.73%，环比升4.20个百分点；全钢胎产能利用率71.80%，环比升6.42个百分点。
- 甲醇：国内甲醇开工率85.61%，周环比降1.22%；产量201.39万吨，周环比降3.36万吨；华东和华南港口库存88.06万吨，周环比降11.37万吨；内陆库存52.31万吨，周环比降2.93万吨。
- 原油：美国活跃钻井平台411座，周环比升4座；原油产量1367.8万桶，周环比降1.8万桶/日；商业原油库存4.43亿桶，周环比升382.4万桶；WTI原油非商业净多持仓228015张，周环比升55865张；Brent原油非商业净多持仓286968张，周环比升40454张。
研究结论
- 橡胶：下游轮胎产能利用率恢复，但出口阻力仍存，预计产能利用率小幅波动。沪胶期货缺乏上涨动力，维持震荡偏弱。
- 甲醇：供应端持续宽松，需求端相对平稳，库存大幅增加，但地缘风险支撑价格，预计维持震荡偏强。
- 原油：地缘风险加剧，库存增加，但需求端预期改善，持仓大幅增加，预计维持高位震荡。
