海峡受阻因素作用下 豆类油脂震荡偏强运行

发布时间：2026-03-16 13:21:19作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 3月13日，豆粕期货主力合约收涨1.76%至3128.0元。 持仓量变化 3月13日收盘，豆粕期货持仓量：+2602手至1972278手。 背景分析 美伊冲突持续升温，油价持续走强继续提振美豆市场;中美在法国举行第六轮经贸磋商，关注后续中国对美豆的采购动向;巴西出口供应维持高位，但阶段性因检疫问题仍有扰动。国内3月份大豆到港偏少，叠加进口成本抬升，以及战争带来的物流扰动，供应趋紧预期增强，连粕大幅走强，菜粕受带动大幅上涨。 后市展望 中东冲突仍在持续，能源危机担忧加剧，对美豆市场带来提振。中美在法国正在举行经贸磋商，关注有关美豆采购的相关协议。巴西大豆检疫问题带来扰动，关注中巴月底前会谈，后续或加快装船出口供应。国内3月大豆到港量整体偏少，供应趋紧，叠加进口成本抬升，国际航运物流等影响因素，豆菜粕上周均大幅收涨。预计短期连粕震荡偏强运行。 研报正文研报正文 【豆粕】 上周，CBOT美豆5月合约涨22收于1223.75美分/蒲式耳，涨幅1.83%;豆粕05合约涨213收于3128元/吨，涨幅7.31%;华南豆粕现货涨280收于3380元/吨，涨幅9.03%;菜粕05合约涨217收于2591元/吨，涨幅9.14%;广西菜粕现货涨230收于2630元/吨，涨幅9.58%。 美伊冲突持续升温，油价持续走强继续提振美豆市场;中美在法国举行第六轮经贸磋商，关注后续中国对美豆的采购动向;巴西出口供应维持高位，但阶段性因检疫问题仍有扰动。国内3月份大豆到港偏少，叠加进口成本抬升，以及战争带来的物流扰动，供应趋紧预期增强，连粕大幅走强，菜粕受带动大幅上涨。 中东冲突仍在持续，能源危机担忧加剧，对美豆市场带来提振。中美在法国正在举行经贸磋商，关注有关美豆采购的相关协议。巴西大豆检疫问题带来扰动，关注中巴月底前会谈，后续或加快装船出口供应。国内3月大豆到港量整体偏少，供应趋紧，叠加进口成本抬升，国际航运物流等影响因素，豆菜粕上周均大幅收涨。预计短期连粕震荡偏强运行。 【棕榈油】 上周，BMD马棕油主连涨199收于4564林吉特/吨，涨幅4.56%;棕榈油05合约涨550收于9768元/吨，涨幅5.97%;豆油05合约涨278收于8690元/吨，涨幅3.30%;菜油05合约涨155收于9821元/吨，涨幅1.60%;CBOT豆油主连涨0.96收于67.43美分/磅，涨幅1.44%;ICE油菜籽活跃合约涨9.3收于739.1加元/吨，涨幅1.27%。 美伊冲突持续，油价震荡走强，也主导油脂市场继续走强。MPOB报告去库幅度有限，但高频数据显示3月上旬马棕油出口需求改善明显，去库节奏或加快;另外，随着油价高位运行，印尼B50生柴政策年内有重启的可能;美国可再生燃料标准(RFS)将于1-2周内公布，利多政策对价格形成较强支撑。 宏观方面，美国GDP和PCE最新数据均表明经济势头减弱，同时中东地区减产，贸易基础设施遭袭击，海峡受阻等因素作用下，油价震荡偏强运行，滞胀担忧升温，美元指数上周走强。基本面上，数据显示马棕油3月上旬出口需求增幅较产量明显改善，后续去库节奏或加快;在油价持续走强前提下，印尼B50政策重启的预期逐步升温。预计短期棕榈油震荡偏强运行。 关联品种关联品种豆粕棕榈油所属公司：铜冠金源