行业评论：计算机
- 核心观点：2025年计算机板块受AI产业趋势影响显著，预计2026年AI应用将迎来爆发，同时看好信创、自动驾驶、量子计算等板块。
- AI算力：需求端，互联网大厂资本开支持续高增，芯片国产化进程加速；供给端，国产芯片性能加速追赶英伟达，生态逐步突破CUDA壁垒，产能快速放量。
- AI应用：C端应用已初具规模，互联网大厂占主导；B端应用在智能客服、知识库问答等场景率先落地，看好AI+工业制造、AI+医疗等复杂垂直领域。
- 投资建议：推荐海光信息、金山办公、中控技术等。
山证非银：资本市场改革学习体会
- 核心观点：资本市场“十五五”高质量发展，券商迎政策红利。
- 政策要点：确立高质量发展总纲领，深化创业板改革，优化再融资机制，健全“长钱长投”机制，规范新型业务监管，常态化支持新质生产力，深化制度型双向开放。
- 投资建议：券商投行业务、财富管理、机构业务增量空间打开，行业景气度持续抬升，推荐具备产业投行、科技投行优势的头部券商。
山证纺服：波司登公司快报
- 核心观点：FY2026销售旺季基本结束，集团层面收入稳健增长，延续高质量经营态势。
- 业务表现：品牌羽绒服业务预计实现中单位数稳健增长，国际化与高端化突破；贴牌加工业务受关税影响承压，FY2026财年营收同比下降高单位数；女装及校服业务预计双位数下降。
- 投资建议：小幅下调盈利预测，维持“买入-A”评级。
公司评论：TCL智家(002668.SZ)
- 核心观点：外销稳定，产业链协同效率提升。
- 业务表现：外销收入稳定增长，跑赢大盘；内销下滑幅度大于市场；冰箱、冷柜、洗衣机业务均实现正增长；毛利率提升，费用投入加大。
- 投资建议：首次覆盖，给予“增持-A”评级。
