港股市场周报：伊朗局势引发通胀担忧，外部扰动下港股震荡调整

市场回顾与投资建议

上周恒指小幅震荡，累计回落1.13%，科技指数下跌0.62%，市场风格偏谨慎。能源、电讯行业上涨（能源板块涨幅3.25%），金融业下跌4.36%。二级行业中电气设备涨15.1%，煤炭涨8.3%，国防军工跌7.9%。资金方面，盈富基金份额减少4.87%，做空恒指及恒生科技指数ETF份额分别增加8.42%和2.87%。港股通净流入524.4亿港元，南下资金显著恢复。市场呈现避险特征，风险偏好低位，但资金面好转有望带动情绪修复。

投资建议：关注未来情绪修复点。伊朗战事持续可能推高油价，加剧通胀担忧，港股承压。但随着冲突缓和，市场对航运安全利好更敏感，反弹可期。短期内投资者偏好上游板块（能源、原材料），下游及科技板块回调但具估值弹性。

市场环境：全球市场受伊朗战事影响，原油涨12.1%，美元指数涨1.6%，全球资本走弱。国内金融数据显示企业信贷好于居民端，社融增9.6万亿元，同比多增3162亿元。M2增9%，社融存量增8.2%。政府债券发行超人民币贷款，企业端贷款成主要来源，居民端连续三个月负增。

港股观点：关注情绪修复信号。市场聚焦伊朗战事对通胀影响，当前呈现油价、美元涨，黄金、股市跌格局。伊朗抵抗意志强，冲突长期化可能推高油价，港股或受扰动。但冲突缓和后，市场对航运安全利好敏感，反弹可期。南下资金大幅反弹，显示内地信心，资金面良好，港股具估值韧性。

外部环境：美联储静默期，欧央行或加速加息。央行行长潘功胜表示将继续实施宽松货币政策。国内2月CPI涨1.3%（核心CPI涨1.8%），PPI降0.9%。美国预算赤字超1万亿美元但低于去年同期，通胀数据符合预期，但市场关注油价影响及美联储降息节奏。1月JOLTS职位空缺增39.6万。

本周关注：中国1-2月社消零售总额，美国至3月18日美联储利率决定。

风险提示：经济下行风险、美联储政策转向、地缘政治风险。