北交所定期报告：外部局势引发宽幅震荡，整体风险可控

北交所市场表现及观点

市场表现

• 北证50指数本周上涨0.92%，报1,284.13点。
• 北证A股成分股共265个，平均市值27.33亿元，日均成交额385.20亿元，区间日均换手率5.03%，环比上升2.09 pct。
• 流动性表现优于科创板、上证主板等，但成分股数量、平均市值和交易量仍有提升空间。

行业重要新闻

• 国务院国资委支持央企增持回购，增强市场信心。
• 海关总署对美加征84%关税，自2025年4月10日12时01分起生效。
• 中央汇金增持ETF，看好A股配置价值。
• 金融监管总局上调险资权益资产配置比例上限，放宽税延养老比例监管要求。

核心观点

• 美国关税政策升级为“国产化”重塑估值提供机遇，中国制造有望突破后发优势，开启全球价值链重构。
• 人民币贬值或为主动释放风险，中间价或继续发挥“控场”作用。

投资建议

• 重点关注贸易摩擦中错杀超跌、一季度业绩超预期的公司。
• 北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为43.17/32.09/18.99/20.20/32.25倍。

风险提示

• 政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。