核心观点与关键数据
铝类产业日报 2026/3/16
市场概况
- 沪铝：主力合约震荡，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。LME铝价下跌，库存减少。
- 氧化铝：主力合约偏强震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。几内亚铝土矿开采回升，但运力受限，价格小幅回落。
- 铸造铝合金：主力合约震荡，持仓量减少，现货升水，基差走弱。废铝报价随铝价波动，下游压铸厂刚需采购。
期权市场
- 沪铝平值期权持仓购沽比为1.63，环比+0.0093，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。
基本面分析
- 沪铝：供给稳定，需求略有回暖。铝厂利润较好，下游逢低采买，库存累积放缓。
- 氧化铝：供给偏多，需求尚稳。地缘政治影响价格，国内出口需求受影响。
- 铸造铝合金：供给回升，需求平淡。2月产量回落，3月预计回升，下游观望为主。
关键数据
- 沪铝：主力合约收盘价25,170.00元/吨，持仓量309,830.00手，上期所库存416,425.00吨。
- 氧化铝：合计库存430,237.00万吨，开工率82.10%，产量801.08万吨。
- 铸造铝合金：主力收盘价23,830.00元/吨，上期所库存62,731.00吨。
- 电解铝：社会库存126.12万吨，总产能4,540.200.00万吨，开工率98.93%。
宏观经济与政策
- 国内：1-2月消费、投资数据回升，乘用车均价提升，电网投资加速。
- 国际：美国1月核心PCE同比上涨3.1%，美联储或维持利率不变。
供需平衡
- 氧化铝：供需平衡值为28.90万吨，环比+2.32万吨。
- 电解铝：WBMS供需平衡值20.49万吨，环比+31.36万吨。
技术分析
- 沪铝：60分钟MACD双线位于0轴附近，绿柱收敛。
- 氧化铝：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 铸造铝合金：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。
研究结论
- 沪铝：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
- 氧化铝：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
- 铸造铝合金：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
市场风险提示
