市场分析
成本端：伊朗局势紧张导致原油价格上涨，PX和亚洲石脑油价格受中东石脑油出口中断及LNG出口中断影响持续上涨，PX现货结构转为Back结构，浮动价格走强。PTA开工率较高，聚酯负荷修复中。PX供应问题发酵，原料供应稳定性担忧导致PX负荷下降，去库幅度加大；韩国裂解装置降负，影响烯烃和芳烃供应。
TA方面：中国PTA开工率80.1%，PTA现货加工费329元/吨，织造负荷和聚酯负荷恢复中，PTA负荷下降但影响小于PX，3月延续累库。成本支撑下PTA走势偏强，加工费压缩。中长期PTA加工费预计逐步改善，远端预期仍较好。
需求方面：江浙织机开机率64.0%，聚酯开工率86.7%。聚酯和织造负荷恢复中，但下游价格跟涨乏力，长丝产销低迷，库存开始累积。若成本端价格持续高位，后期需关注下游减产等负反馈影响。
PF方面：直纺涤短开工率83.4%，权益库存天数13.3天，涤纱开机率59.0%，1.4D实物库存17.2天，权益库存11.6天。原料大幅波动下，下游观望为主，部分纱厂有减停产或转产意愿。市场大幅涨跌，下游谨慎观望，关注霍尔木兹海峡通行恢复情况。
PR方面：瓶片工厂开工率71.9%，库存7.8天，现货加工费1408元/吨。上游原料减产降负，聚酯瓶片工厂价格跟涨，加工区间一度冲上千元大关。市场波动较大，大厂不可抗力或延迟履约影响下，交投气氛清淡。基本面方面，聚酯瓶片装置继续重启，供应量小幅回升，主流工厂削减部分合约量，流通货源偏紧，瓶片工厂库存维持低位，短期价格跟涨顺畅，加工费预计偏强。
策略：单边谨慎逢低做多套保。在未看到实际撤兵或谈判之前，霍尔木兹海峡船运仍难以畅通，成本支撑和供应担忧仍在，但局势也有缓解迹象，当前交易难度较大，不宜追涨杀跌。
跨品种：无跨期：供应影响PX PTA5-9正套，关注霍尔木兹海峡通行情况。
风险：原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期。
