国联民生家电2月月报两会强调提振消费政策着力稳定地产时至

时至3月上旬，我们梳理了家电主流品类及品牌1~2月表现：春节错期带动1月内销，外销整体平稳增长，国内白电CR2同比提升，扫地机线上石头/科沃斯份额向上；1~2月累计，据排产推算空调内外销降幅或收窄，冰洗零售环比25Q4趋势好转，彩电均价涨势稳健。 展望后续，年度内销有底，逐季改善；外销关税、库存环境好转，拐点在望；板块公募/北上持仓低位，估值历 【国联民生家电|2月月报】两会强调提振消费，政策着力稳定地产 时至3月上旬，我们梳理了家电主流品类及品牌1~2月表现：春节错期带动1月内销，外销整体平稳增长，国内白电CR2同比提升，扫地机线上石头/科沃斯份额向上；1~2月累计，据排产推算空调内外销降幅或收窄，冰洗零售环比25Q4趋势好转，彩电均价涨势稳健。 展望后续，年度内销有底，逐季改善；外销关税、库存环境好转，拐点在望；板块公募/北上持仓低位，估值历史低位，向上有空间。 风险提示：原材料成本大幅上涨，关税及外需不确定性。