调味品板块更新推荐餐饮边际回暖调味品有望迎来修复改善2026313

餐饮链行情启动后，调味品接棒，#低库存背景下的餐供链滞涨板块有望迎来趋势性提升。 板块目前处于“龙头稳健、二三线出清”的阶段。 基础调龙头的盈利韧性足，集中度有提升趋势；复合调味品在低基数下收入修复更快，当前成本普遍低位，支撑毛利率稳中有升。 叠加近几年行业价格竞争激烈，导致部分中低 调味品板块更新推荐：餐饮边际回暖，调味品有望迎来修复改善（2026-3-13） 餐饮链行情启动后，调味品接棒，#低库存背景下的餐供链滞涨板块有望迎来趋势性提升。 板块目前处于“龙头稳健、二三线出清”的阶段。 基础调龙头的盈利韧性足，集中度有提升趋势；复合调味品在低基数下收入修复更快，当前成本普遍低位，支撑毛利率稳中有升。 叠加近几年行业价格竞争激烈，导致部分中低端产品不盈利，行业整体竞争有望缓和。 后续若大宗原材料物料因油价等在今年出现普遍上涨，则行业“一超多强”的良性竞争格局下，有望进一步加强价格传导预期，行业减少促销或直接提价的概率提升，#或复刻上一轮行业集中式调价（2021年）。 中短期维#1~2月调味品的合计动销增长超双位数。 主要系餐饮需求改善，相关渠道占比高的海天等品牌增长相对快。 同时，大部分公司估值处于历史低位分位的情绪与配置修复提供β空间，α更多在“强龙头+高景气复调”。 #推荐排序：千禾味业、海天味业、中炬高新、日辰股份、天味食品等。