南华期货甲醇产业周报：跟随地缘

研报正文总结

第一章核心矛盾及策略建议

1.1核心矛盾

• 地缘冲突持续：伊朗石油基础设施遭遇以色列打击，伊朗政府态度强硬，导致全球避险情绪升温，原油价格上涨，霍尔木兹海峡航运受阻。
• 甲醇市场变化：MTO装置利润走扩，甲醇跟随烯烃上涨；伊朗基础设施受损导致05月进口预期改变，进口难增量。
• 风险点：地缘缓和可能导致单体降价。

1.2交易型策略建议

• 行情定位：趋势研判为震荡上行，价格区间2605，短期2400-3000，无明确策略建议。
• 基差、月差及对冲套利策略建议：05月基差下跌，无月差策略。
• 近期策略回顾：包括卖看跌、多单、卖看涨、反套、05多单、3-5反套、05空单+看涨期权、MTO利润做扩等策略及其执行情况。

1.3甲醇内地库存情况

• 内地库存：数据未详细展开。

1.4甲醇港口库存情况

• 港口库存：数据未详细展开。

第二章本周重要信息及下周关注事件

2.1本周重要信息

• 利多信息：美国联合以色列打击伊朗，中东冲突升级，原油上涨，霍尔木兹海峡航运停滞，欧佩克+考虑增产。
• 利空信息：无。

2.2下周重要事件关注

• 霍尔木兹海峡状态。

第三章盘面解读

3.1价量及资金解读

• 内盘：受战争影响，内地价格上涨80-90。
• 5-9月差：上行，主要因伊朗战争。

第四章价格和利润分析

4.1产业链上下游价格跟踪

• 价格跟踪：数据来源同花顺、Wind、南华研究。

4.2产业链上下游利润跟踪

• 利润跟踪：数据来源Wind、南华研究。

4.3产业链上下游开工产量跟踪

• 开工产量跟踪：数据来源南华研究、SCI、南华研究。

4.4进出口价格利润跟踪

• 进出口数据：未详细展开。

4.5海外开工跟踪

• 海外开工：数据未详细展开。

第五章供需及库存推演

5.1供需平衡表推演

• 供需平衡表：数据未详细展开。