周度要点小结
- 行情回顾：焦煤期价本周震荡偏强。受美伊冲突升级、国际油价上涨影响，周一煤炭板块冲高触及涨停；随后因特朗普表态冲突将很快结束，盘面快速回调。市场对冲突延续性仍存担忧，叠加司法部部长贺荣表示将立法整治“内卷式”竞争、两会结束后下游复产预期升温，支撑期价三连涨。全周焦煤主力合约收涨4.9%，周K线位于20与60日均线上方，周线偏多。
- 行情展望：供应端，煤矿及洗煤厂开工率将持续回升，蒙煤通关量维持高位；需求端，焦钢企业开工逐步提升，下游需求有望回升。库存方面，炼焦煤总库存将维持当前水平或小幅累库。技术上，日K线处20日与60日均线上方，MACD红柱持续扩大，DIFF上破0轴，短期盘面支撑较强。预计期价下周仍有上行可能，但需警惕地缘风险消退后价格回落，关注下游需求印证及地缘局势演变。
期现市场情况
- 焦煤期货合约持仓量减少82334手，9-5合约价差增加5元/吨至98.5元/吨。
期货市场情况
- 焦煤注册仓单量增加800手，焦炭焦煤主力合约比值为1.47，环比减少0.03。
现货市场情况
- 蒙5精煤唐山自提价报1390元/吨，环比持平，焦煤基差减少55元/吨至127元/吨。
产业情况
- 矿山及洗煤厂开工：Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率87.2%，环比增4.8%；原煤日均产量193.6万吨，环比增10.8万吨；精煤日均产量77.7万吨，环比增2.9万吨；精煤库存277.7万吨，环比减8.6万吨。Mysteel统计314家独立洗煤厂样本产能利用率31.0%，环比增4.4%；精煤日产23.1万吨，环比增3.2万吨；精煤库存313.6万吨，环比增25.1万吨。
- 焦炭去库焦煤累库：Mysteel统计全国230家独立焦企样本产能利用率72.39%，环比增0.1%；焦炭日均产量50.46万吨，环比增0.07万吨；焦炭库存56.43万吨，减6.77万吨；炼焦煤总库存814.93万吨，增18.78万吨；焦煤可用天数12.1天，增0.26天。高炉炼铁产能利用率82.92%，环比减2.40个百分点；日均铁水产量221.2万吨，环比减6.39万吨。
- 炼焦煤总库存：炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为1860.11万吨，环比增1.12%，同比增2.44%。6大港口库存267.55万吨，环比减0.06%，同比减32.03%。
- 焦企炼焦煤库存：独立焦化厂炼焦煤库存814.93万吨，环比增2.36%，同比增23.49%；平均可用天数12.1天，环比增1.68%，同比增21%。
- 钢厂炼焦煤库存：钢厂炼焦煤库存777.63万吨，环比增0.26%，同比增2.01%；平均可用天数12.44天，环比增0.24%，同比增2.64%。
- 钢厂与焦企盈利：钢厂盈利率41.13%，环比增7.95个百分点，同比减22.76个百分点；焦企吨焦平均利润-3元/吨，山西准一级焦平均盈利22元/吨，山东准一级焦平均盈利51元/吨，内蒙二级焦平均盈利-52元/吨，河北准一级焦平均盈利45元/吨。
- 原煤与炼焦煤产量：12月份规上工业原煤产量4.4亿吨，同比下降1.0%；1-12月份规上工业原煤产量48.3亿吨，同比增长1.2%。2025年12月份中国炼焦煤产量5478.5万吨，环比上涨4.56%。
- 炼焦煤进口：2025年1-12月炼焦煤累计进口量11866.19万吨，同比下降2.62%。12月炼焦煤进口量1376.98万吨，环比增28.31%。
