市场情况
- L塑料相关：L主力2605合约上涨，LLDPE市场价格回落，贸易商出货积极性提升，工厂拿货积极性不高。华北大区LLDPE主流成交价格下跌，华东大区LLDPE主流成交价格下跌。
- PP聚丙烯相关：PP主力2605合约上涨，国内PP现货小幅波动，供给端减量预期支撑市场，多数厂家稳定，成本端支撑坚挺；贸易商报盘略弱于昨日午前水平，下游对高价货源接货意愿偏弱，现货成交清淡，高价货出货阻力较大，多以商谈为主。拉丝主流成交价格在8400-8500元/吨。
重要资讯
- 美国贸易代表宣布针对1974年《贸易法》第301(b)条下各经济体关于制造业结构性过剩产能和生产的行为、政策和做法展开调查。
逻辑分析
- 2025年12月规模以上工业企业利润总额累计同比增长+0.6%，涨幅连续3个月收窄，利空商品。
- 大商所L合约注册仓单去库，PP合约注册仓单累库，两油聚烯烃库存连续2周去库。
- 2月国内物流业景气指数回落，利多商品。
- 2月LLDPE表观消费量连续2个月回落，利多L。
- 国内MTO制PP毛利为255周以来首次获利，连续9周利润改善。
交易策略
- 单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移；PP主力2605合约多单持有，止损宜上移。
- 套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约空单持有，止损宜下移。
- 期权：观望。
