油价美元双双破百，中期看滞涨，短期看TACO
油价美元双双破百，中期看滞涨，短期看TACO 股指：震荡2026年3月15日 本周（03/09-03/13）以美元计价的全球股市收跌。MSCI全球指数跌1.79%，其中前沿市场（-1.3%）>发达市场（-1.76%）>新兴市场（-2.02%）。荷兰股市涨1.53%领跑全球股市，印度股市跌5.7%全球表现最差。中国权益呈现出广谱型韧性，中概股>股>港股，表现均好于全球。A股各指数中，创业板指数表现最好，涨幅2.51%好于大盘，科创50指数表现最差，跌幅2.88%。本周A股日均成交额24989亿元，较上一周缩量457亿元。本周A股中信一级行业中共12个上涨（上周7个），18个下跌（上周23个）。涨幅最大的行业为煤炭（+5.42%），跌幅最大的行业为军工（-6.32%）。利率方面，本周10Y国债收益率上行，1Y下行，利差扩大。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少12亿份，跟踪中证500的ETF份额减少5亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少7亿份。 ★总结与展望：中期看滞涨，短期看TACO 本周美伊局势进一步复杂化。特朗普单方面对于战争结束的表态，仅对高油价形成微弱的打击续随着三方持续交火、霍尔木兹海峡被实质性封锁，油价破百并维持高位是大概率的事实。周末战争烈度进一步扩大，美国向伊朗哈尔克岛发起进攻，伊朗极有可能袭击海湾国家油气设置，那么全球石油短缺将造成不可估量的需求压制。同时美元破百回到2025年5月以来高位，全球风险资产承压。A股跌幅小于全球，主因产业链完备、新能源替代率领先全球，因而我们注意到本周在油气、煤炭、新能源板块带领下表现出一定韧性。中期看，滞涨格局仍在强化，上述逻辑仍然成立，但需要注意的是，短期看当前市场交易的一致性预期极强，若特朗普TACO，则股市风格势必反转，科技股仍有反弹空间。策略建议逢低做多IM。 ★风险提示： 经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................52、一周市场行情总览...............................................................................................................................................................62.1全球股市周度概览..............................................................................................................................................................62.2中国股市周度概览..............................................................................................................................................................62.3中外股市GICS一级行业周度概览....................................................................................................................................72.4中国A股中信一级行业周度概览......................................................................................................................................72.5中国A股风格周度概览：大盘成长占优..........................................................................................................................82.6期指基差概览......................................................................................................................................................................83、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................93.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................93.2一级行业估值......................................................................................................................................................................93.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................103.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................114.1利率与汇率........................................................................................................................................................................124.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................124.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................135、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................145.1供给端：轮胎开工率年后修复........................................................................................................................................145.2消费端：原油价格飙升....................................................................................................................................................155.3通胀观察：农产品价格上涨............................................................................................................................................166、风险提示.............................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD).................................................................................................................................................6图表2：中国权益市场周涨跌幅（%，Local）.............................................................................................................................................6图表3：中国A股和全球GICS一级行业周涨跌幅对比（%，Local）.....................................................................................................7图表4：中国A股中信一级行业周涨跌幅（%，Local）............................................................................................................................7图表5：本周成长跑赢价值，市值风格偏大盘......................................................
