投资策略周报：进一步健全中长期资金入市机制，夯实“慢牛”基础

市场展望与行业配置总结

市场展望

• 核心观点：A股处于“慢牛”中的震荡休整阶段，展现出较强独立性，主要得益于国内能源安全基本面、内资主导的投资者结构以及稳市机制的有效支撑。中长期来看，健全中长期资金入市机制将夯实“慢牛”基础，提升资本市场内在稳定性和活力。
• 地缘冲突影响：美伊冲突影响从短期避险转向滞胀交易，油价高位运行导致美联储降息预期推迟，海外流动性边际收紧。若油价长期处于高位，美联储紧缩将使权益市场承压。
• A股独立性驱动因素：能源安全经济基本面（原油进口多元化）、内资定价权提升、资本市场稳市机制共同作用。
• 政策支持：政策重点从“引导”到“健全机制”，强调长钱长投，中长期资金入市进展显著（截至2025年末合计持有A股流通市值约23万亿元），维稳可能性增加。
• 基本面验证：A股步入年报及一季报披露窗口，油价上行受益链（上游采矿业、制造业上游原材料加工业）、政策驱动叠加景气上行方向（半导体、AI应用、机械设备、新能源、电力等）值得关注。

行业配置建议

1. 涨价相关周期品：有色金属、化工等。
2. 国内算电协同与高端制造出海：新能源、电力等。
3. 产业政策支持且景气度上行的科技主线：存储、PCB、AI应用等。

风险提示

全球经济超预期波动、政策效果不及预期、海外流动性风险、地缘冲突升级等。