碳酸锂市场分析总结
行情数据
- 本周碳酸锂期货价格下跌，2605合约收于152080元/吨，周环比下跌4080元/吨；2607合约收于151400元/吨，周环比下跌5020元/吨。现货价格周环比上涨3750元/吨至159000元/吨。
- SMM期现基差（2605合约）走强2240元/吨至-4950元/吨，富宝贸易商升贴水报价-730元/吨，周环比走强35元/吨。
- 2605-2607合约价差+680元/吨，环比走强940元/吨。
供需基本面
- 供给端：国内锂盐厂周产环增，澳矿及智利锂盐发运量增加。国内碳酸锂周产环比小幅增加，主要集中于锂辉石及云母端。津巴布韦政府暂停未加工矿产和锂精矿出口，但实际影响有限。国内周度碳酸锂产量为23426吨，较上周增加836吨。
- 需求端：短期需求偏强，市场关注3月电车销量。储能受地缘事件影响较小，油气价格上涨将进一步提升锂电需求。中东硫磺运输问题将抑制正极材料产量，从而影响锂价。正极材料厂3月排产环增，铁锂正极排产环增18%，三元正极排产环增21%。国内储能市场上周中标规模达2.40GW/6.16GWh，环比上升33.87%，同比增长136%。
- 库存：本周碳酸锂延续去库，去库幅度收窄，行业库存98959吨，较上周去库414吨。期货仓单合计注销458手，总量36403手。
后市观点
- 供给端：国内供应高位，澳矿及智利锂盐发运量增加或对原料端进口边际提振。津巴布韦审批通过后实际出口量有限，智利与美国签署关键矿产协议可能带来潜在供给端扰动。
- 需求端：3月排产整体维持高位，下游补库至3月中旬，后续仍会有备货计划。电车销量下滑但单车带电量增加，部分弥补需求减量预期。储能需求受油气价格上涨提振，但中东硫磺运输问题将抑制正极材料产量。
- 建议等待回调低位布局，基本面紧张对盘面底部构成支撑，可参考下游补库区间点位逢低买入。
研究结论
- 单边：逢低买入，期货主力合约价格运行区间预计14.0-18.0万元/吨。
- 跨期：暂无推荐。
- 套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保。
- 风险点：电车销量不及预期，抢出口力度不及预期。
