聚酯链 (PX-PTA-MEG-PF-PR)
关注地缘，积极对待
1. 价格及结构
- 价格&基差：PX、PTA、乙二醇、短纤和PR价格周度上涨；PX、TA、EG和PF盘面基差周度上涨；TA现货基差周度上涨，EG现货基差周度下跌。
- 月差：PX1-5、TA1-5、EG1-5和PF1-5价差周度大幅走缩。
2. 上游情况&调油逻辑
- 炼厂开工情况：美国炼厂开工率90.80%（+1.60%）；国内独立炼厂常减压产能利用率58.88%至61.27%（-2.39%）；国内主营炼厂常减压产能利用率81.35%（-1.46%）。
- 石脑油：裂解利润周度上涨。
- 乙烯——裂解价差：东北亚乙烯裂解价差宽幅震荡，处于绝对低位。
- 乙烯——东北亚原料替代性：石脑油对丁烷与LGP价差周度走扩。
- 汽油裂解：新加坡和欧洲汽油价差周度走扩，汽油辛烷溢价周度大幅上涨。
- 石脑油-汽油价差：国内汽油对石脑油价差周度走扩。
- 芳烃调油：芳烃调油经济性偏高，芳烃调油利润好转；芳烃型重整与汽油型重整价差为11.19美元/吨，甲苯歧化与调油价差为-110.06美元/吨，MX异构化与调油价差为-48.80美元/吨。
- 调油：MX、甲苯和纯苯美亚价差周度走缩。
3. 产业链利润
- 芳烃：芳烃型利润周度上涨，甲苯和二甲苯异构化利润周度下跌。
- PX：MXN和PXN价格周度上涨，石脑油、MX和PX-Brent价差周度走扩，PX-MX价差周度走缩。
- PTA：现货利润周度下跌，现货加工费和单吨醋酸消耗周度上涨；截至3月12日，PTA现货净加工费257.96元/吨，单吨醋酸消耗92.895元/吨。
- EG：煤制和甲醇制EG利润周度上涨，石脑油制和乙烯制EG利润周度下跌。
- 聚酯：各链路利润周度上涨。
4. 供需
- PX/TA装置动态：
- 检修/降负：福建泉州中化泉州80万吨装置上周末降负荷；浙江宁波大榭石化160万吨装置本周初因意外停车，预计10天左右；江苏南京金陵石化70万吨装置原计划三月初的检修推迟到4月，检修时长55天左右；浙江宁波浙江石化900万吨装置3月初一条250万吨停产检修，预计10天左右，近日恢复，同期另一条200万吨计划停车检修30-40天；韩国GS3月份55万吨装置计划内降负；韩国S-Oil一条77万吨装置3/4月按计划停产检修，预计至4月下旬；科威特Kuwaitaromatics82万吨装置因物流问题，目前已经停产。
- 重启/提负：福建漳州福海创450万吨装置3月上提升至8成，预计下周负荷下调；浙江宁波逸盛新材料360万吨装置3月12日起降负荷运行，恢复时间待定；山东威联化学250万吨装置负荷9成。
- 检修/降负：江苏仪征化纤300万吨装置3月2日起逐步停车检修，预估18天；台湾中美和CAPCOA70万吨装置2月5日起检修，预计到3月下；韩国韩华22.5万吨装置1-3月停车检修。
- PX开工：国内与亚洲PX负荷大幅下降；本周国内PX负荷84.7%（-5.7pct），亚洲PX负荷76.9%（-6.3pct）。
- PTA及聚酯开工：国内PTA负荷下降，聚酯负荷上升；本周国内PTA负荷80.1%（-0.9%），聚酯负荷87.4%（+3.3pct）。
- 乙二醇开工：EG负荷大幅下降；本周国内乙二醇整体开工负荷66.77%（-7.18pct），合成气制乙二醇开工负荷74.67%（-8.37pct）。
- 终端开工：江浙终端开工率整体提升。
- 下游产销：数据未详细展开。
5. 仓单及库存
- 仓单情况：数据未详细展开。
- 芳烃&TA库存：甲苯和二甲苯库存累库，苯乙烯库存去库，TA工厂成品库存小幅去库，原料库存累库。
- 乙二醇港口：乙二醇主港库存92.7万吨，周度下降3.9万吨。
- 织造库存：终端坯布库存天数下降，原料备货天数和企业订单天数上升；截至2026年3月12日，中国织造样本企业坯布库存天数为19.71天（-3.93天），原料备货天数为12.25天（+0.88天），订单天数为12.48天（+5.49天）。
