供应端：国内外新增锂矿项目陆续投产，叠加碳酸锂价格上涨和需求预期，海外锂矿停产产能计划复产或扩产，预计供应总体稳中有增。短期内，节后锂盐厂复产进度较快，后续关注大厂枧下窝矿复产进度。地缘矛盾和资源保护主义加剧对供应低弹性的担忧，津巴布韦暂停锂矿出口或对4/5月中国锂矿进口造成影响。
需求端：国内外储能订单依旧饱满，以及出口退税下调或引发抢出口订单增加，一定程度上提振一季度需求信心。但动力领域需求走弱风险仍存，1-2月新能源汽车销量数据显示较大程度转弱。比亚迪发布刀片电池二代快充技术，并计划建设大量闪充站，或对新能源汽车需求形成提振。
综合看，2026年碳酸锂供需双增并趋于紧平衡已是共识，市场资金认可储能对碳酸锂需求增长的贡献。供应端局部扰动以及大国资源博弈的长期叙事下，碳酸锂具有长期上涨的逻辑支撑。但短期内，多空逻辑混沌，缺乏主线逻辑驱动价格形成单边趋势。动力领域需求增长不及预期、枧下窝复产进度、储能海外区域性需求变化等在边际上削弱上冲动力。预计盘面在前高处有一定阻力，冲破前高需要新增驱动。交易层面需要同时注意方向与节奏。
策略：单边：当前阶段宜多看少动，等待合适位置进行逢低布局。期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单。套保：上游中等比例卖保，下游低比例买保。基差：观望。月差：轻仓持有卖07-买09反套组合，并做好风险/止盈管理。
行情回顾：截止3月6日，电池级碳酸锂周环比-16750元至155250元/吨，工业级碳酸锂-16750至151750元/吨。电池级氢氧化锂（粗颗粒）周环比-11350至151250元/吨，电碳-工碳价差为3500元/吨，电氢-电碳价差为-4000元/吨。
关键数据：2026年2月中国样本锂辉石产量7100吨，环比-450吨/-6%；当月中国锂云母总产量14440吨，环比-160吨/-1%。2025年12月中国锂辉石进口量达78.85万实物吨，环比增加8.09%，折合碳酸锂当量（LCE）约7.85万吨。2月碳酸锂产量22590吨，周环比+768吨。
研究结论：短期内，碳酸锂价格或震荡运行，需关注动力领域需求、枧下窝复产进度、储能海外区域性需求变化等因素。长期看，碳酸锂具有上涨的逻辑支撑，但需警惕供应端扰动和政策变化带来的风险。
