“十五五”时期，零碳园区建设有望加速落地开花

【】【】[Table_Industry]环保周报 证券研究报告 2026年3月14日 行业研究——周报 本期内容提要: ➢行业动态：（1）十四届全国人大四次会议3月12日表决通过了《中华人民共和国生态环境法典》，国家主席习近平签署第70号主席令予以公布，新华社12日受权全文播发这部法律。生态环境法典共5编、1242条，各编依次为总则、污染防治、生态保护、绿色低碳发展、法律责任和附则，自2026年8月15日起施行；环境保护法等10部法律同时废止。编纂生态环境法典是以习近平同志为核心的党中央部署的重大政治任务和立法任务。党的二十届三中全会明确提出“编纂生态环境法典”。这部法律通过对现行生态环境法律制度规范进行系统整合、编订纂修、集成升华，形成了一部以习近平新时代中国特色社会主义思想特别是习近平生态文明思想为引领，具有中国特色、体现时代特点、反映人民意愿、系统规范协调的法典。（2）为深入贯彻落实习近平总书记“节水优先、空间均衡、系统治理、两手发力”治水思路和关于治水重要论述精神，建立健全合同节水管理体系，规范合同节水管理项目实施，充分发挥有效市场和有为政府的作用，推动合同节水管理健康有序发展，近日，水利部、市场监管总局联合印发《合同节水管理项目服务合同（示范文本）》，并纳入国家市场监管总局合同示范文本库，供用水单位和节水服务机构参照使用。 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ➢本周专题：2026年政府工作报告中提到：“大力发展绿色低碳经济。完善促进绿色低碳发展政策，实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设。”零碳园区核心是构建“源头减碳-过程控碳-末端固碳/抵消”全链条体系，通过绿电替代、能效提升、碳捕集利用与封存（CCUS）、碳汇抵消等技术协同，达成碳排放与碳消除的动态平衡。能源供给端注重源头清洁化，优先通过绿电直连、增量配电网接入保障可再生能源供给，配套分布式光伏、分散式风电等就地发电设施，结合储能与智能微电网技术，破解风光能源波动性难题，提升新能源就地消纳能力。产业端实现深度脱碳，即针对高耗能产业探索绿氢替代、工业余热利用等深度脱碳路径。2026年3月，国家发改委表示“十五五”我国将建成100个左右国家级零碳园区。我们认为零碳园区有望在“十五五”时期内加速推进落地。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背 景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 目录 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘....................................................................................5二、专题研究：“十五五”时期，零碳园区建设有望加速落地开花..........................................6三、行业动态.......................................................................................................................................9四、公司公告.....................................................................................................................................10五、投资建议.....................................................................................................................................12六、风险提示.....................................................................................................................................12 表目录 表1：零碳园区发展政策梳理................................................................................................................................7表2：环保行业部分上市公司估值表................................................................................................................12 图目录 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）......................................................................................................5图2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%）.................................................................................................5图3：环保行业周涨幅前十（%）.........................................................................................................................6图4：环保行业周跌幅前十（%）.........................................................................................................................6图5：零碳园区核心构架.......................................................................................................................................7图6：零碳园区建设四大核心支撑维度.............................................................................................................8 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘 ⚫截至3月13日收盘，本周环保板块上涨0.8%，表现优于大盘；上证综指下跌0.70%到4095.45；涨跌幅前三的行业分别是煤炭（5.0%）、电力设备（4.6%）、建筑装饰（4.1%），涨跌幅后三的行业分别是国防军工（-6.6%）、石油石化（-4.3%）、综合（-4.3%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫细分子板块情况：水务板块上涨0.81%；水治理板块下跌0.25%；大气治理板块下跌4.97%；环卫板块上涨1.48%；垃圾焚烧板块上涨3.21%；资源化板块上涨1.16%；固废其他板块上涨0.34%；监测/检测/仪表板块下跌2.57%；环境修复板块下跌4.21%；环保设备板块下跌1.10%。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫个股表现：本周环保板块，涨幅前十的分别为法尔胜、大地海洋、绿色动力、高能环境、华宏科技、恒誉环保、复洁环保、祥龙电业、盈峰环境、雪浪环境；跌幅前十分别为赛恩斯、京源环保、中创环保、劲旅环境、冰轮环境、国泰环保、英科再生、德林海、玉禾田、 百川畅银。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 二、专题研究：“十五五”时期，零碳园区建设有望加速落地开花 2026年3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告。关于环保内容主要有： ➢加快推动全面绿色转型。以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能。 ➢大力发展绿色低碳经济。完善促进绿色低碳发展政策，实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设。设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。有力有效管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。完善资源总量管理和全面节约制度，强化再生资源循环利用。➢积极稳妥推进碳达峰碳中和。实施碳排放总量和强度双控制度，完善碳排放统计核算、碳足迹管理体系，进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围。制定能源强国建设规划纲要。着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。加强化石能源清洁高效利用。 2025年7月，国家发展改革委等三部门发布《关于开展零碳园区建设的通知》，指出逐步完善相关规划设计、技术装备、商业模式和管理规范，有计划、分步骤推进各类园区低碳化零碳化改造，助力园区和企业减碳增效。其核心是构建“源头减碳-过程控碳-末端固碳/抵消”全链条体系，通过绿电替代、能效提升、碳捕集利用与封存（CCUS）、碳汇抵消等技术协同，达成碳排放与碳消除的动态平衡。 资料来源：国际新能源网，信达证券研发中心 政策支持零碳园区发展，“十五五”时期有望在全国快速落地。我国零碳园区的发展，是全球气候治理需求与国内“双碳”战略推进的必然结果，历经“地方试点探索-国家政策规范-全国规模化推进”的演进历程，政策支持体系逐步完善，实践路径不断清晰。国家层面的政策赋能为零碳园区的规模化发展提供了核心驱动力，关键节点集中在近三年。自2024年中央经济工作会议明确提出“建立一批零碳园区”，标志着零碳园区建设上升至国家战略层面。2025年政策进一步完善，零碳园区试点园区逐步建设。2026年3月，国家发改委表示“十五五”我国将建成100个左右国家级零碳园区，有望成为支持双碳目标的重要抓手。 零碳园区建设需以系统性技术体系为支撑，覆盖能源供给、产业生产、基础设施、管理调控四大维度，形成全流程低碳闭环。 ➢能源供给端：清洁化重构 核心是构建“绿电直供+分布式能源+储能调节”一体化体系。优先通过绿电直连、增量配电网接入保障可再生能源供给，配套分布式光伏、分散式风电等就地发电设施，结合储能与智能微电网技术，破解风光能源波动性难题，提升新能源就地消纳能力。 ➢产业生产端：深度脱碳 针对不同产业类型精准施策：钢铁、化工等高载能产业，探索绿氢替代、工业余热利用等深度脱碳路径；一般制造业侧重电气化改造与工艺优化，提升生产效率。同时构建循环产业链，强化企业间能源、副产品协同利用。 ➢基础设施端：低碳化升级 覆盖建筑、交通两大核心场景：建筑领域推广被动式超低能耗建筑，应用建筑光储直柔技术，实现建筑用能与能源系统深度融合；交通领域普及电动化车辆与智能充换电设施，构建低