晨化股份机构调研纪要

调研日期: 2026-03-11 扬州晨化新材料股份有限公司成立于1995年,是一家国家级高新技术企业,主要生产表面活性剂、阻燃剂和硅橡胶产品。公司注册资本为21287.7万元,是华东地区具有影响力的表面活性剂、阻燃剂和硅橡胶产品重要生产基地之一,产品畅销全国20多个省、市、自治区,并出口到欧洲、美国、澳大利亚、俄罗斯、土耳其、日本、韩国及东南亚地区。公司技术力量雄厚,拥有先进的化工分析检测仪器和万吨表面活性剂、万吨阻燃剂、万吨有机硅的生产能力。公司建立了科学、严格、完善的质量控制体系,于2018年通过了ISO9001:2015质量管理体系论证。公司秉承“以人为本、诚实守信、质量第一、用户至上”的企业理念,愿与各界同仁真诚合作、携手共进、互惠互利、共创未来。公司的全资子公司淮安晨化新材料有限公司、江苏大江新材料化工有限公司、扬州晨化新材料销售有限公司和南京晨化新材料科技有限公司的成立,有利于公司资源集聚,增强公司可持续发展动力,推动公司健康有序发展。 投资者关系活动主要内容介绍: 一、从公司三季报看应收账款比上年年末余额增加 77%,是什么原因?公司货款回款周期是多少?从市值管理的角度讲,2026 年是否会分红? 三季报看应收账款比上年年末余额增加77%,主要是经营活动季节性特征,通常年底应收账款会相应减少。公司销售部门通常会根据不同产品确定较短的回款周期,超期会影响相关业务员的业绩考核。 公司高度重视投资者的合理投资回报,近年来运用年度现金分红来提升公司投资价值,自2017 年上市以来,公司累计分红已达3.50亿元,而 2017 年上市募集资金总额为人民币 2.64 亿元。公司2016-2024年度业绩分红分别占当期归属于上市公司股东净利润的比例为18%、19%、19%、24%、44%、48%、59%、63%、51%,整体呈上涨趋势。当然 2025年度分红是公司董事会、股东会决定事项,如果作出决定,公司会及时履行审批流程并按规定对外披露。未来,公司将继续秉承积极回报 股东的理念,实行持续、稳定的利润分配政策,力争为股东创造更好的回报。 二、公司硅油产能是多少,25 年生产了多少吨,产品的毛利率如何?是否有用于储能设备的液冷行业客户?公司硅油产能为4600 吨/年,通常产能利用率40%左右,定制产品毛利率在25%以上,具体数据以公司4月10 日年报为准。公司硅油广泛用于涂料流平、聚氨酯发泡、酚醛树脂发泡、印染纺织助剂、高真空扩散泵油、高温热载体、仪表传递液、消泡剂等领域。当然,冷却液作为硅油和改性硅油的一个重要分支,是公司研发和生产的方向之一,目前公司没有用于储能设备液冷行业的直接客户。 三、公司目前原材料波动较大,有何应对措施? 公司采购部严密关注原材料价格变化,对原材料价格进行跟踪分析,根据行业趋势、订单情况等因素储备安全库存。公司产品价格也会根据原材料价格的波动进行调整。 四、24 年的时候贵司阻燃剂车间发生了火灾,准备什么时候复产? 公司按规范要求对阻燃剂车间进行了重新设计,目前正在对原有建筑墙面和屋顶重新翻新,并在对原车间进行技改升级。如重新恢复生产,我们将及时公告。 五、公司在研项目中有能尽快转化效益贡献型的产品吗? 公司历来重视研发并视之为公司发展的重要驱动力。公司当前重点推进的研发项目有:高效清洁灭火剂全氟酮的开发、烷基糖苷新型脱色工艺的研发、硅油连续化制备方法的研发、抗结构化混炼硅橡胶的研发、低气味阻燃剂的研发、烷基糖苷乳化稳定性的研发、一种聚醚改性亲水性硅油用高效催化剂的研发、含磷废水可生化性的改善研发、聚醚胺副产氨水浓度控制方法的研发、粗孔聚氨酯用聚醚的研发。公司今年重点推广研发新品为: 1、一种聚醚胺产品在汽油清洁领域中的推广使用;2、烷基糖苷片状及颗粒状产品在化妆品领域中的推广使用;3、一种特种聚醚产品在农药润湿剂领域中的推广使用。 六、公司理财产品的收益如何? 公司坚持规范运作、防范风险、谨慎投资、保值增值的原则,运用自有闲置资金购买理财产品,公司购买的理财产品大部分为R2 风险级别,小部分为 R3风险级别。理财产品收益率基本能达到预期年化收益率,绝大部分产品收益比预期收益要高一些。 七、下午16:00 了,淮安晨化仓库区域还停了 5、6辆待运货卡车,仓库晚上会加班吗? 仓库晚上肯定会加班,春节后仓库加班已成常态,管理层正考虑对仓库管理进行优化。