【铜】沪铜加权减仓、阳线震荡，价格在10万一线存在韧性。SMM电铜上调至100670元/吨，沪粤升水走扩至85、100元/吨，SMM社库减少5000吨至57.39万吨。权益市场电力及变压器、储能板块景气度预期高，现货买兴支持铜价，但战局及高显性库存仍可能引导铜价震荡。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝回落，华东、中原和华南现货贴水分别为110、260、180元，华南铝棒加工费-200元。社会库存升至170万吨，但海外低库存背景下中东局势加剧短缺担忧。铝价在历史高位波动加剧，前高位置具备阻力，关注地缘指引。铸造铝合金跟随沪铝波动，地缘风险下短期价差预计走扩。氧化铝运行产能下降，过剩现状改善，现货成交小幅回升。中东电解铝减产利空，运费上涨提升成本，但整体过剩前景未改，短期维持震荡区间。
【锌】SMM1#锌均价24310元/吨，对近月盘面贴水30元/吨，北方受环保限产影响，锌锭价格高位震荡，下游采买情绪不高。沪锌回踩60日均线，上方20日均线压制明显，海外流动性边际转紧预期下，反弹动能不足。国产矿供应增加，炼厂原料库存走升，供应端压力存在，消费表现待验证，短期高位震荡，维持逢空配思路。
【铅】LME铅库存28.5万吨高位，进口窗口持续打开，下游逢低刚需采买，现货交投清淡。沪铅转向原、再生铅双轨定价，盘面价格中枢承压，增仓下行，盘面沉淀资金超26亿，有望进入更低盘整区间，不排除下探万六整数关可能。
【镍及不锈钢】沪镍窄幅波动，市场短线交易居多。金川升水7250，进口镍贴水50元，电积镍升水50元。金川现货报价抗跌，高镍生铁每镍点上涨3元至1088元/镍点。上游价格反弹推动中游价格上扬，短期政策情绪主导。纯镍库存增8000吨至8.45万吨，不锈钢库存持平在101.6万吨。镍市短期缺乏独立驱动，跟随外围情绪反弹，震荡看待。
【锡】沪锡减仓，偏窄震荡。SMM现锡392650元，对2603合约实时升水3000余元。锡市消息平淡，市场持续判断中东战局，与半导体景气相关板块波动大。LME0-3月现货贴水76美元，等待国内锡产业链进口细节。沪锡整体处偏高价区，倾向阻力有效。
【碳酸锂】碳酸锂整理，市场交投活跃。需求维持偏强氛围，但去库速度放缓，冶炼厂库存降幅放缓，贸易商开始抛货。2月底三月初产量恢复高水平，等待库存拐点出现。澳矿最新报价2200美元，矿端报价强势。碳酸锂期价震荡，关注3月抢出口结束后的需求变化。
【工业硅】工业硅期货震荡收涨。地缘冲突缓和带动市场情绪修复，盘面逻辑回归基本面主导。供应端，3月新疆大厂复产，西北样本企业开工率上行；西南地区产量减量但影响有限。需求端，有机硅单体厂减排延续，3月部分企业开工恢复带动幅度有限。光伏环节受组件去库策略影响，原料采购持续偏弱，硅片库存上行、多晶硅库存创新高，预计3月多晶硅产量增幅有限。综合来看，3月供应增量预计大于需求增幅，价格或以震荡运行为主。
【多晶硅】多晶硅期货延续回落走势，地缘冲突带来的市场情绪逐步消退。现货方面，N型复投料均价48500元/吨下跌500元/吨。SMM数据显示库存升至34.8万吨，周环比增加4000吨，高位库存压制价格。3月组件排产提升但硅片、电池片环节库存压力大，原料需求向上传导有限。短期市场仍受宏观情绪扰动，基本面支撑偏弱，预计维持偏弱震荡格局。
