核心观点与关键数据
- 光芯片业务:公司成功突破重大客户,与G客户商谈200g EML光芯片订单,与A客户商谈100MW CW芯片及100g EML光芯片订单,订单展望至2028年,收入利润有望高增。
- 光模块业务:通过光芯片换取光模块供货机会,高端光模块放量在即,具体包括:
- 最早为M客户供应400g、m客户800g和X客户800g光模块。
- 预计2027年开始为A客户供应1.6T光模块。
- 正在送样1.6T光模块给N客户。
- 其他客户如G客户、O客户接触中,客户突破在即。
研究结论
- 公司被坚定看好为算力板块赔率最大白马标,预计2026-2027年业绩分别为90亿(索尔思60亿+主业30亿)和200亿(索尔思150亿+主业30亿+AI PCB 20亿),目标市值4000亿不变,当前仍有翻倍空间。