碳酸锂：宏观变动资金动能减弱，盘面调整

行情导读

近两日碳酸锂盘面表现偏弱，主力LC2605今日低开后维持震荡，跌破15.5万附近支撑位，尾盘稍有提振，收盘下跌1.79%至156980。近期锂盐现货价格同步震荡调整，下游对高价货源接受度不高，刚需采买为主。

宏观风险与资金流向

地缘冲突持续发酵，市场预期由短线结束战争转变为不确定性提高，对锂电板块带来多元影响，包括海外资源供应不稳定性、短期出口受阻和长期能源替代问题。3月11日美国CPI数据符合预期，但市场对美联储降息预期延迟，给有色板块带来压力。资金层面，锂电板块驱动弱化，资金更多流向油化工相关板块，碳酸锂加权合约总持仓约62.3万手，主要来自宏观变动下的资金转移。

基本面分析

近期基本面暂无明显超预期变动，供应端：节后盐厂检修陆续结束，供应增加，周度产量数据维持小幅增加，3月智利进口充足补充。非洲政策推进情况待确定，国内矿山复产节奏需关注。需求端：下游排产保持韧性，3月电芯和材料排产环增幅度上调，磷酸铁锂大幅环增，三元表现偏弱。储能需求饱满，但动力终端数据疲弱，2月汽车产销环比下降，同比降幅明显。库存方面，全环节维持去库但幅度放缓，上游冶炼厂库存增加，下游上周补库，电芯厂和贸易商库存下滑。

后市展望

地缘冲突持续带来市场不确定性，碳酸锂盘面估值偏高且资金流向其他板块，交易动能趋弱。基本面现实维持韧性，但需求乐观预期已被消化，后续关注矿端和下游排产变动。盘面短期单边驱动有限，预计围绕宏观预期转变宽幅震荡调整，主力参考15-16.5万区间，暂时观望为主，短线区间操作。

风险提示

地缘风险变动，海内外供应扰动，下游需求不及预期。