0820碳酸锂点评：宏观走弱情绪调整，盘面全线大跌

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2025年8月20日星期三 林嘉旎（投资咨询资格编号：Z0020770） 电话：020-88818038邮箱：linjiani@gf.com.cn 行情导读： 今日碳酸锂市场情绪整体走弱，早盘大幅低开后持续向下交易，盘中期货全线跌停，午后部分合约盘中开板，但整体仍维持弱势，截至收盘主力LC2511仍收于当日跌停板80980。 宏观走弱配和情绪调整，消息面持续扰动 今日盘面大幅走弱主要受到宏观整体趋弱以及资金踩踏影响，消息面干扰持续，目前基本面没有明显转向信号。近期在宁德枧下窝矿区关停后盘面持续偏强，周一主力突破9万上方后未能站稳，部分资金提前离场，昨日开始市场情绪调整，叠加宏观氛围走弱，政策表态不及市场预期，商品夜盘整体飘绿，消息面也有利空相关信息引发市场讨论，今日情绪负反馈之下资金踩踏加剧。昨日盘后江特电机公告宜春银锂将正式复工复产，此次复产符合之前停产检修计划时间（26天），对供应整体影响不大。宏观方面，特朗普政府周二表示，将对包括锂在内的几个新工业领域进行高度优先执法，主要涉及新疆地区的产品出口，目前新疆地区锂项目尚未大规模上量且锂电对美出口比重已经下滑，实际影响或有限。近期市场对于消息面的交易仍集中在矿端，除枧下窝之外江西其余矿区矿权问题在9月30日之前的结果、青海盐湖复产情况尚未明确，后续仍可能提供交易点。 基本面边际改善提供支撑，资金波动放大 近期基本面维持紧平衡，冶炼端短期有库存支撑供给尚未明显下滑，上周产量数据主要受代工增量带动，但短期国内供应收缩已有预期，预计本周数据将逐步有体现。另外，近两日进出口数据陆续明确，根据海关总署，7月锂辉石总进口750651吨，环比+30.35%，价格驱动下锂辉石进口量增加；中联金统计的7月阿根廷碳酸锂出口总量1.03万吨，其中出口到中国0.9万吨，出口量环比也有大幅提 升，原料和锂盐进口对国内供应减少存在一定补充。需求表现稳健偏乐观，逐步进入旺季，铁锂订单多数增加，三元受电芯端客供需求增加的影响排产也有提升，电解液订单整体较好，但也需注意材料产业链库存压力之下实际需求提振的持续性仍须跟踪。上周全环节小幅去库，上游冶炼厂库存继续降低，下游库和其他贸易环节有一定量的补库。截至8月14日，SMM样本周度库存总计142256吨，冶炼厂库存49693吨，下游库存48283吨，其他环节库存44280吨。 数据来源：SMM，Wind，广发期货研究所 后市展望： 近期盘面波动放大，昨日市场情绪有所调整，但目前消息面尚未完全落地，基本面改善仍然为价格提供下方支撑。从平衡角度来看，短期季节性支撑下基本面紧平衡，中期产业供需仍然维持偏宽松，三季度后非洲矿、南美和国内盐湖仍有项目预期会上量。目前来看，碳酸锂价格受短线消息扰动仍然会比较大，价格下方空间有限，主力在7.5-8万可能存在支撑，短期预计宽幅震荡为主。 风险提示：消息面增量，宏观政策变动 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 相关信息 广发期货发展研究中心http://www.gfqh.cn电话：020-88800000地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场41楼邮政编码：510620