沪铜早报

每日观点

1. 基本面：供应端存在扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，但2月PMI下降显示制造业景气水平回落，整体偏多。
2. 基差：现货铜价101320元/吨，基差170元/吨，升水期货，中性。
3. 库存：3月11日铜库存增10125吨至312075吨，上期所铜库存增33616吨至425145吨，偏空。
4. 盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，偏空。
5. 主力持仓：主力净持仓多，多减，偏多。
6. 预期：地缘扰动（印尼Grasberg Block Cave矿事件）推动铜价创历史新高，高位波动，短期震荡，关注中东事件。

近期利多利空分析

• 利多：
  • 俄乌、伊美以地缘政治扰动。
  • 美联储降息。
  • 矿端增产缓慢，印尼自由港矿区减产。
• 利空：
  • 美国全面关税反复。
  • 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。

逻辑

全球政策宽松和矿端紧张风险，自然灾害影响。

每日汇总

• 期现价差：升水期货。
• 交易所库存：供需平衡。
• 保税区库存：低位回升。
• 加工费：加工费回落。
• 供需平衡：供需平衡。

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