每日观点铜
- 基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，1月份制造业PMI为49.1%，景气水平回落，整体中性。
- 基差：现货76775，基差-295，贴水期货，中性。
- 库存：2月27日铜库存减1375至263650吨，上期所铜库存增29810吨至260091吨，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，多增，偏多。
- 预期：美联储降息放缓，库存偏高压制铜价，宏观不确定增强，震荡调整为主。
近期利多利空分析
- 利多：
- 俄乌、巴以地缘政治扰动。
- 美联储降息。
- 冶炼企业减产。
- 利空：
- 库存回升。
- 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
- 铜材出口退税取消逻辑：国内政策宽松和淡季博弈风险。
- 自然灾害。
每日汇总
- 现货地方中间价：涨跌库存类型总量（吨）增减昨日上海仓单今日上海LME库存（日）SHFE库存（周）数据来源：Wind
- 期现价差：国外处于贴水结构，国内升水数据来源：Wind
- 交易所库存：去库存数据来源：Wind
- 保税区库存：维持低位平数据来源：Wind
- 加工费：加工回落数据来源：Wind
- CFTC：CFTC非商业净多单流出数据来源：Wind
- 供需平衡：2024小幅度过剩，2025紧平衡数据来源：Wind
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