中信互联网汇量科技1860HK2025年业绩超预期收

收入：2025全年，公司总收入为20.47亿美元（yoy+35.7%，vs我们预期20.27亿美元，略超预期）；总收入中，广告收入为20.29亿美元（yoy+36.1%），广告净收入为5.19亿美元（yoy+36%），营销收入为0.18亿美元（yoy+2.5%）；广告收入中，Mintegral游戏广告收入为14.62亿美元（yoy+40.6%），非游戏广告收入 【中信互联网】汇量科技（1860.HK）2025年业绩超预期 收入：2025全年，公司总收入为20.47亿美元（yoy+35.7%，vs我们预期20.27亿美元，略超预期）；总收入中，广告收入为20.29亿美元（yoy+36.1%），广告净收入为5.19亿美元（yoy+36%），营销收入为0.18亿美元（yoy+2.5%）；广告收入中，Mintegral游戏广告收入为14.62亿美元（yoy+40.6%），非游戏广告收入为4.99亿美元（yoy+23.7%），非程序化广告收入为0.68亿美元（yoy+43.9%）。 成本费用：2025全年，公司毛利率为21.2%（yoy+0.2pcts）。 其中，广告业务毛利率为20.8%（yoy+0.5pcts），同比上升主要系服务器等其他成本占比下降，其他成本占广告收入为4.8%（yoy-0.5pcts），营销业务毛利率为69.3%（yoy-7pcts）。 费用方面，销售/研发/管理费用率分别为3.9%/9.2%/3.5%（yoy-0.3pcts/-0.8pcts/-0.6pcts）。 综上，经营利润率为5%（yoy+2.5pcts）。 利润：2025全年，公司净利润为0.62亿美元，经调整净利润为0.95亿美元（yoy+93.5%，vs我们预期0.92亿美元，略超预期），经调整净利率为4.7%（yoy+1.4pcts）。