市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差-187元/吨，港口库存30.20万吨，CFR中国加工费187美元/吨，华东现货-M2价差65元/吨。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-320元/吨，酚酮利润2500元/吨，苯胺利润1544元/吨，己二酸利润-38元/吨。开工率方面，己内酰胺74.87%，苯酚88.00%，苯胺89.35%，己二酸69.70%。
- 苯乙烯：主力基差-265元/吨，非一体化生产利润365元/吨，华东港口库存166500吨，商业库存72300吨，开工率74.1%。
- 苯乙烯下游硬胶：EPS利润-2803元/吨，PS利润-304元/吨，ABS利润-651元/吨。开工率方面，EPS 58.76%，PS 51.50%，ABS 69.50%。
市场分析
- 纯苯：受特朗普表态影响，原油及化工板块价格下跌，但霍尔木兹海峡航运未明确恢复，国内炼厂芳烃供应仍受影响。华东纯苯隆众港口库存高位，但装置检修背景下有去库预期。韩国裂解装置检修后，关注韩国纯苯发船压力减缓的进度。下游开工尚可，苯酚、己二酸开工小幅回落，苯胺开工维持高位，己内酰胺持续低位。苯乙烯3月仍有一定检修计划。
- 苯乙烯：港口库存周中回升，但3-4月仍有一定检修计划。中化泉州炼厂降负，古雷、恒力3月检修，淄博峻辰、利安德、吉化4月检修。华东大型炼厂重整纯苯减产导致苯乙烯降负预期，后续去库速率或增大。4月欧美检修集中，仍有一定去库预期。下游快速复工，EPS开工快速回升，PS库存压力高点已过，ABS库存压力进一步下降。
策略
- 单边：BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保基差及跨期，无跨品种。
风险提示
- 伊朗战局动向，霍尔木兹海峡运输情况，炼厂负荷变动情况，油价大幅波动。
图表
- 报告包含多张图表，涉及纯苯与EB的基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等数据。
研究员
