贵金属日报：地缘迷雾重重 贵金属价格反弹

市场分析 地缘上，美国总统特朗普表示愿意与伊朗对话，并宣布计划豁免部分石油相关制裁、派遣海军为油轮护航通过霍尔木兹海峡。美国能源部长克里斯·赖特在社交媒体发帖称，美国海军已成功护送一艘油轮通过霍尔木兹海峡，以确保石油持续流向全球市场。但该帖文随后被删除。一名消息人士表示，美国海军尚未在霍尔木兹海峡为油轮提供护航。伊朗伊斯兰革命卫队海军司令称，所谓美国军方护送油轮通过霍尔木兹海峡的说法纯属谎言。此外，美国特朗普政府已要求以色列停止对伊朗能源设施，尤其是石油基础设施的进一步空袭。这是自美以对伊朗联合军事行动开始以来，美国首次对以色列军事行动进行明显约束。 期货行情与成交量： 2026-03-10，沪金主力合约开于1139.00元/克，收于1150.00元/克，较前一交易日收盘变动0.88%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1150.40元/克，收于1154.88元/克，较昨日午后收盘上涨0.42%。2026-03-10，沪银主力合约开于21547.00元/千克，收于22758.00元/千克，较前一交易日收盘变动5.62%。当日成交量为471040手，持仓量为200036手。昨日夜盘沪银主力合约开于22651元/千克，收于22536元/千克，较昨日午后收盘下跌0.98%。 美债收益率与利差监控： 2026-03-10，美国10年期国债利率收于4.156%，较前一交易日变化-0.19BP，10年期与2年期利差为0.568%，较前一交易日+0.02BP。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2026-03-10，Au2604合约上，多头较前一日变化513手，空头则是变化-643手。沪金合约上个交易日总成交量为318758手，较前一交易日变化-29.34%。在沪银方面，在Ag2606合约上，多头变动5870手，空头变动7918手。白银合约上个交易日总成交量882961手，较前一交易日变化-30.54%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,070.71吨，较前一交易日下降2.61吨。白银ETF持仓为15,655吨，较前一交易日减少56吨。 贵金属套利跟踪： 期现价差：2026-03-10，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-5.58元/克，白银国内溢价为-366.03元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为50.53，较前一交易日变动-4.49%，外盘金银比价为61.05，较上一交易日变化0.97%。 基本面： 上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-03-10）上金所黄金成交量为45916千克，较前一交易日变化-34.17%。白银成交量为346662千克，较前一交易日变化-25.67%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。 策略 黄金：谨慎偏多目前关于伊朗局势出现一定缓和迹象，油价高位震荡回落；市场风偏出现修复，贵金属价格同步回暖，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2604合约震荡区间或在1130元/克-1170元/克。白银：谨慎偏多白银避险溢价或弱于黄金，但市场风偏修复后价格同步回暖；预计白银同样维持震荡偏强格局，价格波动区间或 在22000元/千克-23000元/千克。套利：逢高做空金银比价期权：暂缓 风险 海外流动性风险投机头寸持续离场 图表 图1：美利坚合众国：10年国债：收益率................................................................................................................................4图2：10-2年期利差|单位:%.......................................................................................................................................................4图3：上期所黄金成交量(单边)单位:千手................................................................................................................................4图4：上期所白银成交量(单边)|单位:千手................................................................................................................................4图5：黄金国内溢价....................................................................................................................................................................4图6：白银国内溢价....................................................................................................................................................................4图7：上期所黄金库存】单位:干克...........................................................................................................................................5图8：SHFE：上期所白银库存|单位:干克................................................................................................................................5图9：金银比价............................................................................................................................................................................5图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量.............................................................................................................................5 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 资料来源：钢联大宗，华泰期货研究院 本期分析研究员 封帆 师橙 陈思捷 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 蔺一杭从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com