新能源及有色金属日报：供应端干扰事件频发，镍不锈钢高位震荡

镍品种

市场分析：2026年3月10日沪镍主力合约收于137050元/吨，较前一交易日上涨0.73%，成交量为501905手，持仓量为211524手。

走势分析：镍价处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，印尼计划将2026年RKAB配额降至2.5亿吨，引发市场对供应紧张的预期，支撑镍价。基本面方面，供应端产量上升，库存持续增加，需求端不锈钢消费不佳，库存回升，压制价格反弹。新能源汽车产销符合预期，但消费淡季改善有限。整体来看，供需偏弱但符合预期，政策面主导镍价，预计将保持高位震荡。

消息面：印尼四家HPAL镍厂因事故停产，影响产量约1.2万吨镍金属/月；美国总统特朗普言论对有色金属起到提振作用。

镍矿方面：菲律宾镍矿海运成本因地缘冲突大幅提升，市场报价集中在1120元/镍(舱底含税)以上。印尼镍矿配额仍在批复中，斋月期间供应放缓，内贸矿升水维持高位。

现货方面：精炼镍现货成交一般，金川资源拿货成本较低导致市场成交下跌，其余品牌升贴水持稳为主。

策略：区间操作为主，预计镍价将保持高位震荡。

风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统计划出台的政策。

不锈钢品种

市场分析：2026年3月10日不锈钢主力合约收于14225元/吨，当日成交量为181393手，持仓量为98282手。

走势分析：不锈钢价格受镍价影响主导。供应端3月粗钢排产环比增加，供应压力加大，开工率维持高位；消费端春节后消费不佳，社会库存持续累积，“金三银四”旺季预期短期难兑现。

现货方面：市场信心增强，报价走强，低价货源减少，下游按需采购。无锡市场不锈钢价格为14450元/吨，佛山市场为14400元/吨，304/2B升贴水为210至410元/吨。

策略：中性，预计不锈钢价格将维持高位震荡。

风险：国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的政策。

图表：提供了LME及沪镍价格、库存、镍矿报价、镍铁价格、铬矿价格、不锈钢价格、库存、利润率等图表。

资料来源：SMM，华泰期货研究院