锌产业
- 宏观影响：美伊局势影响金融市场风险偏好，特朗普释放战争结束消息导致锌价小幅反弹。
- 供应端：矿端紧缺格局有所改善，国产锌矿TC基本企稳，预计3月后TC小幅反弹；冶炼端TC下行导致利润承压，企业主动减产，2月精炼锌产量下行，但TC反弹后冶炼利润或修复，预计3月产量环比转正。
- 需求端：下游企业陆续复工复产，但现货成交一般，维持贴水；加工行业库存比值低位，后续存在补库空间。
- 库存：海内外库存分化，国内社库累库幅度超预期，LME开始去库。
- 结论：基本面整体良好，价格下方空间有限，但若下游复产不及预期，国内库存压力或压制上行空间，关注锌矿TC、需求边际变化和宏观指引，主力关注23800附近支撑。
多晶硅产业
- 市场表现：现货报价继续小幅下调，期货市场冲高回落，主力合约上固1585元/吨至42700元/吨。
- 需求端：电池片3月排产约4636GW（增加25%），组件排产回升至41.39GW（增加41%），硅片排产增加至49.01GW（增加10%）。
- 库存：硅片库存下降2.05GW至29.01GW，反映需求恢复；多晶硅产量下降0.1万吨至1.88万吨，库存上涨0.4万吨至34.8万吨。
- 结论：需求恢复但供应端无进一步调控，价格承压，反弹高度有限。市场或提前交易可能的新晋交割品逻辑，建议暂损。
镍产业
- 市场表现：公开资料：见解及分析方法，未并不代表广发期货或其附属机构的立场。
不锈钢产业
- 市场表现：受美伊冲突扩大影响，铸造铝合金盘面价格宽幅震荡，单日上涨1.98%至23670元/吨。
- 供应端：工厂停炉周期延长，节后企业复产偏缓，元宵节后全面复产，市场流通量逐步增加。
- 需求端：原料成本高企挤压下游利润，价格传导不畅，压铸企业询价氛围回暖，贸易环节活跃度提升。
- 库存：节后社会库存维持小幅去化。
- 结论：短期市场供需双弱延续区间震荡，主力合约参考区间22500-24500元/吨。关键转折点在于下游复工节奏与订单恢复情况，若终端订单放量且原铝强势，ADC12价格存在上行空间。
铝产业链
- 市场表现：受美伊冲突扩大影响，铸造铝合金盘面价格宽幅震荡，单日上涨1.98%至23670元/吨。
- 供应端：工厂停炉周期延长，节后企业复产偏缓，元宵节后全面复产，市场流通量逐步增加。
- 需求端：原料成本高企挤压下游利润，价格传导不畅，压铸企业询价氛围回暖，贸易环节活跃度提升。
- 库存：节后社会库存维持小幅去化。
- 结论：短期市场供需双弱延续区间震荡，主力合约参考区间22500-24500元/吨。关键转折点在于下游复工节奏与订单恢复情况，若终端订单放量且原铝强势，ADC12价格存在上行空间。
碳酸锂产业
- 市场表现：期货盘面日内宽幅调整，主要跟随宏观和有色板块交易逻辑波动，主力LC2505上涨2.94%至161060元，日内振幅放大。
- 供应端：上周产量数据继续增加，上游盐厂检修陆续结束，供应增加，3月智利进口充足补充。
- 需求端：需求整体预期偏乐观，动力重卡订单增量带动，储能头部企业满产，下游需求保持韧性，3月电芯和材料排产环增幅度或有上调。
- 库存：全环节维持去库但幅度放缓，上游冶炼厂库存增加，下游上周有一定补库，电芯厂和贸易商库存下滑。
- 结论：地缘冲突带来市场不确定性增加，放大宏观风险，盘面估值信高且资金流向油化工和贵金属板块，基本面维持韧性但缺乏新驱动，盘面短期围绕宏观预期转变宽幅震荡调整，主力参考15.5-17万区间。短期关注供应扰动问题推进情况以及宏观变动。
