医药行业跟踪报告：生物医药首次被列为国家“新兴支柱产业”，战略定位进一步提升

核心观点与关键数据

• 生物医药战略定位提升：2026年3月5日，国务院《政府工作报告》首次将生物医药列为国家“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天等产业并列，标志着产业战略定位进一步提升。政策信号持续释放，创新药发展得到全链条支持，中国创新药产业已转向“创新输出”，成为全球医药创新体系的重要参与者。
• 创新药产业数据：2025年中国创新药License-out交易总数达157笔，总金额约1357亿美元，首付款达70亿美元，较2024年翻倍增长。
• 全球首款宫颈癌前病变光动力治疗产品获批：亚红医药产品APL-1702（希维她）获NMPA批准上市，用于治疗CIN2患者，创新性在于药械一体化设计，实现门诊10分钟内完成治疗，无需麻醉与住院。该产品在欧洲已获EMA受理，并正在积极寻求海外商业化伙伴。

行业表现与市场分析

• 医药板块行情复盘：本周（3/2~3/8），受中东战火及市场风险偏好下降影响，沪深300指数下跌1.07%，SW医药生物指数下跌2.78%，跑输沪深300指数。细分板块中，仅体外诊断（+0.18%）取得正收益，CXO（-4.99%）和医疗器械（-4.62%）表现较弱。港股创新药板块回调明显，恒生生物科技指数和恒生医疗保健指数跑输恒生科技指数和恒生指数。

投资建议与研究结论

• 短期市场波动：受国际局势和市场交易等因素影响，短期行情存在不确定性，但中国医药产业创新发展趋势不变，市场出清后有望出现长期布局机会。
• 2026年投资重点：继续看好中国创新药出海趋势，重点关注ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心赛道，建议关注映恩生物-B、三生制药、信达生物、药明合联、迈威生物-U、科伦博泰生物-B、康方生物等。同时看好高景气CXO、器械出海、脑机接口、AI+医疗等投资机会。
• 风险提示：新产品研发进展不及预期、竞争环境加剧、产品销售情况不及预期、地缘政治风险等。

评级说明

• 股票评级：买入（相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%）、增持（5%～15%）、持有（-5%～5%）、卖出（小于-5%）。
• 行业评级：强于大市（相对表现优于同期相关证券市场代表性指数）、中性（相对表现与同期持平）、弱于大市（相对表现弱于同期）。