首席证券内参

【本期主编】： 博 览 视 点 地缘因素再度放大对A股冲击，但“龙虾”概念拉升局部修复情绪【研究员】： 【趋势展望】 地缘因素再度放大对A股冲击，但“龙虾”概念拉升局部修复情绪 3月9日，市场全天探底回升，三大指数集体调整。个股跌多涨少，沪深京三市约4000股飘绿，当日成交2.67万亿，较上个交易日放量4500亿。 当日热点变化剧烈。OpenClaw概念股集体爆发，多股涨停。智能电网概念反复活跃，甲醇、智能电网、煤化工等板块涨幅居前。下跌方面，油气股高开低走，航运板块下挫。民航机场、培育钻石、CPO、工程机械等板块跌幅居前。 务、算力租赁、云计算、多模态AI等多个科技权重概念均有表现，进而令三大指数午后跌幅显著收窄，市场情绪也有所好转。 另外，当日午后，石油、天然气期货的涨幅也明显回落，这也让避险情绪有所收敛。 展望后市，A股市场相对外盘更有较强韧性，但地缘冲突带来的避险情绪仍不可忽视。多空预期交织之下，短线市场预计剧烈波动。市场的结构性热点，也可能在避险逻辑与科技主线间快速轮动。配置策略上，地缘冲突预期升温，对短线热点的影响权重再次大增。资金短线再次聚焦油气、煤炭、贵金属、化工等避险板块。尤其是价格连续大涨的原油和天然气板块。不过，避险板块的表现与地缘预期高度关联，一旦地缘影响减弱，热点可能就会快速轮动到AI、半导体等科技主线，以及小金属、化工品等涨价概念。 值得注意的是，同样间接受益于能源涨价，叠加国内外需求预期持续高增，且令电网设备、电源设备等板块展现出更好的持续性。即便在地缘影响减弱后，电网设备相关板块预计仍有机会。 【题材研判】 深圳“龙虾十条”刷屏背后：AI的投资逻辑已经彻底变了 当AI板块经历了多轮算力炒作与模型迭代，当市场对“AI到底能不能落地、能不能创造真实业绩”的质疑声此起彼伏，所有人都在追问一个核心问题：AI产业的下一个确定性拐点到底在哪？ 近日深圳龙岗区发布的“龙虾十条”，不仅在全网引发刷屏，更给了市场一个清晰的答案：AI的竞争已经从“算力军备竞赛”，进入了“智能体规模化落地” 的全新阶段。 “龙虾十条”的本质 此次发布的“龙虾十条”，核心是围绕开源智能体OpenClaw（俗称“龙虾”）与OPC一人公司（AI协同下个人完成全链路业务闭环的新型创业模式），推出从免费算力、模型补贴、场景开放到人才扶持的全周期支持，核心亮点是实现开发者“零成本启动”。 从产业视角看，这份政策直击了当前AI行业最核心的矛盾：一边是大模型能力持续突破，据中国信通院测算，2024年我国人工智能核心产业规模已突破9000亿元，同比增长24%，2025年有望达1.2万亿元；另一边是AI落地的“最后一公里”始终难以打通——巨头掌握着算力与模型资源，但无法覆盖千行百业的碎片化场景；中小企业与个人开发者有场景、有创意，却被高昂的算力成本、模型调用费用挡在门外。 “ 龙 虾 十 条 ” 的 真 正 意 义 ， 是 通 过 政 策 引 导 ， 把 AI 的 创 业 门 槛 从 “ 百 万 级 ” 降 到 了 “ 零 成本”，推动AI从“巨头的游戏”转向“全民可参与的创新浪潮”，这正是AI从技术验证走向规模化落地的核心前提。 AI智能体为什么是生产力革命的核心拐点？ 求已经变成“AI能不能帮我完成具体任务、创造真实价值”。而智能体正是解决这一诉求的核心载体——不同于只能对话交互的大模型，智能体可以自主拆解任务、调用工具、完成业务闭环，真正实现从“会说话”到“会干活”的跨越。 赛迪顾问数据显示，2025年中国智能体市场规模达78.4亿元，同比增长超60%，2026年预计将增至135.3亿元，连续两年实现近乎翻倍的增长。国际著名市场研究机构Researchand Market报告显示，AI智能体的市场规模将从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，年均复合增长率为44.8%。 其次，智能体将彻底重构算力需求的结构。 IDC预测，2027年AI推理需求将全面超越训练需求，成为拉动算力增长的核心引擎，而智能体的普及将带来推理算力10倍以上的增长。不同于集中式、一次性的训练算力需求，智能体带来的是海量、碎片化、低时延的推理需求，这意味着行业的竞争焦点，将从“谁有更多的芯片”转向“谁能更高效地调度算力、满足碎片化的推理需求”。 最后，开源生态将成为AI爆发的核心驱动力。 此次政策重点支持的OpenClaw，正是一款开源智能体工具。过去AI的核心壁垒集中在闭源的大模型与算力资源，而开源智能体的普及，让开发者可以基于开源框架快速开发定制化应用，无需从零搭建技术体系，这将彻底激活全行业的创新活力，推动AI生态从“封闭壁垒竞争”转向“开放协同创新”。 资本市场的投资启示 AI算力与智能体的炒作已持续多时，而随着政策与技术的持续推进，资本市场的投资逻辑正在发生根本性的变化，主要体现在三个核心维度。 第一，从“算力硬件的总量扩张”，转向“算力网络的效率提升”。 过 去AI 板 块 的 炒 作 ， 核 心 围 绕 算 力 芯 片 、 服 务 器 等 硬 件 的 总 量 扩 张 ， 本 质 是 “ 卖 铲 子”的 逻辑。但随着行业进入智能体时代，市场的关注焦点将转向算力调度、弹性算力服务、推理算力优化 本身的壁垒正在快速下降。未来，真正能创造持续价值的，是能把智能体落地到具体行业、具体场景，能实现可量化的降本增效、拿到真实业务订单的环节。 Gartner 预测，到2026年底，全球75%的大中型企业将在至少一个核心业务流程中部署智能体，这意味着场景落地能力，将成为未来企业竞争的核心壁垒。 第三，从“单一环节的短期炒作”，转向“生态卡位的长期价值”。 市场将更关注在生态中拥有核心卡位、能持续获得稳定收益的环节，比如智能体开发平台、数据治理服务、安全合规解决方案等。这些环节不会因为单一技术的迭代而被淘汰，反而会随着生态的爆发持续受益。 总体来看，深圳“龙虾十条”的出台，不是一个简单的地方政策，而是AI 产业从“技术验证期”全面进入“产业落地期”的标志性信号。对于资本市场而言，只有看清这场变革的底层逻辑，跳出短期概念炒作的误区，回归到“产业价值兑现”的核心主线，才能在AI的长期浪潮中，把握真正的确定性机会。 【申明】： 凡注明“博览财经分析”、“博览财经研报”、“博览财经观察”均为博览财经独家原创；注明“博览财经消息”、“博览财经报道”均是博览分析员对公开信息的选择性去粗取精，挖掘信息中有价值的情报，不能等同新闻传媒。凡注明“博览财经特稿”的文章，是博览财经承接原作者拟表达的原意的基础上进行了汇编与整理，请原作品作者与我司联系稿酬。无论原创或提炼的研究资讯，在研究分析、提炼过程中，所引用或注明的全部或部分公开信息，博览财经只保证其来源的客观性，对引用公开信息的客观真实性、准确性和完整性不作任何保证。客户有权索取全文信息来源。对接触到本内容的对象所做决策，不承担任何责任。