核心观点与市场逻辑
- 短期金价走势：预计本周金价将延续波动格局，主要受多空因素交织影响。支撑因素包括中东地缘政治紧张引发的避险需求、中国央行持续购金带来的长期信心，以及美国经济数据不及预期降温的加息预期。压制因素则在于美联储政策路径偏鹰派、降息预期降温，以及美元与美债收益率的支撑。
- 市场情绪：市场情绪在避险与宏观政策预期之间快速切换，缺乏单边趋势，以区间震荡为主。
关键数据与市场表现
- 价格表现：上周现货黄金（伦敦金现）报收于5171美元/盎司附近，周度累计下跌2.06%；COMEX黄金期货结算价报5175美元/盎司，周度累计下跌1.3%。现货白银周度跌幅高达10.06%，波动较黄金剧烈。
- 比价关系：金银比价明显回升，金铜比处于历史较高水平，金油比显著回落（受油价飙升影响）。
- 内外盘价差：价差收窄至-4.62元/克，主要受人民币汇率波动与内外盘市场情绪分化影响。
- 持仓情况：CFTC数据显示，投机客增持COMEX黄金期货和期权净多头头寸至100855手，创五周新高。
- 汇率与利率：美元指数上周反弹至98.96附近，美债10年期收益率微涨至4.138%。
宏观事件与政策预期
- 美联储：3月议息会议前暂无官员公开发言，市场对降息预期急剧降温后有所回暖，但政策不确定性仍是关键。
- 地缘政治：中东局势升级推动金价冲高，霍尔木兹海峡冲突引发避险需求，但后期担忧有所缓解。
- 美国经济数据：2月非农就业数据大幅走弱，引发对经济复苏的担忧，但通胀忧虑对冲了利多效应。
- 中国央行：黄金储备规模连续15个月增持至7419万盎司，提供中长期需求支撑。
技术面与关键价位
- 技术形态：伦敦金现触及5013.96美元/盎司低位后回升，重新回到前期波动区间，呈现波动整理态势。
- 关键点位：需关注关键支撑与阻力位的突破情况，以判断短期趋势变化。
后续市场关注重点
- 美联储议息会议（3月19日）：利率决议、点阵图及经济预测。
- 中东地缘局势：冲突升级或缓和的影响。
- 美国经济数据：通胀、GDP等核心指标。
- 中国央行动态：购金行为与货币政策调整。
- 全球宏观政策与地缘政治风险。
本周焦点事件
- 美国2月未季调CPI年率、美国2月季调后CPI月率、美国至3月6日当周EIA原油库存（3月11日）。
- 十四届全国人大四次会议闭幕、美国至3月7日当周初请失业金人数（3月12日、13日）。
