天风医药英科医疗持续推荐国内海外Q2提价预期强烈看好26年业绩表现

1丁腈手套（国内产能）价格提升：25Q4-26Q1随着丁腈手套需求回升，丁腈手套（国内产能）销售非美市场价格持续提升，月度间价格走高。 伴随原材料及能源价格走高，Q2提价幅度增至0.5美元/箱，单箱价格预计超16美元；而随着地缘政治导致成本端进一步增长，目前暂停5月接单，或考虑进一步上调接单价格。 【天风医药】英科医疗持续推荐：国内+海外Q2提价预期强烈，看好26年业绩表现 1丁腈手套（国内产能）价格提升：25Q4-26Q1随着丁腈手套需求回升，丁腈手套（国内产能）销售非美市场价格持续提升，月度间价格走高。 伴随原材料及能源价格走高，Q2提价幅度增至0.5美元/箱，单箱价格预计超16美元；而随着地缘政治导致成本端进一步增长，目前暂停5月接单，或考虑进一步上调接单价格。 2丁腈手套（海外产能）投产接单：25年预计年产能150亿只丁腈手套（已投产128亿只丁腈手套，预计年中再投产48亿只丁腈手套），销往美国市场。 Q1单箱价格约17美元，待医疗级客户陆续验厂完成，预计Q2医疗级占比提升，叠加海外运行后成本端相对下降，价格和单只利润有望持续提升，Q2有望提升至18美元以上。 PVC手套产能基本都在中国，因此伴随激烈竞争，叠加25年美国加征关税扰动，25Q1-3PVC手套板块亏损。 随着供给端进一步出清及关税放缓，PVC价格回升，预计25Q4减亏，26年有望实现盈亏平衡。 26年受益于丁腈手套新增海外产能收入利润贡献，国内产能价格提升逻辑，看好26年业绩高速增长。 另外，叠加国内和海外未来3-5年持续扩产预期，看好英科医疗中长期成长性。 具备较好的估值性价比，建议关注。