xb机械液冷相关标的近期反馈1硕贝德核心看两个方向的液

1、#硕贝德：核心看两个方向的液冷催化

• 第一个方向：1.6T光模块连接器液冷
  • 短期变化：泰科+安费诺年后2月底审厂通过，具备供货资质，量产准备。
  • 渗透率：800g时代风冷，1.6T时代液冷渗透率30%，3.2T时代100%。
  • 测算假设：按1.6T出货量测算，硕贝德20%份额可带来27年20多亿增量收入、5亿利润。
• 主业情况：26年收入利润高增，亿元以上利润，涵盖卫星天线业务，与上海垣信、中国星网有接洽。

2、#科创新源：核心看两个方向，TIM材料+GPU冷板

• TIM材料重要性：
  • gb系列板子TIM材料为硅脂，Rubin一代可能用液态金属，价值量提升5倍。
  • Rubin冷板已镀金防腐蚀，上液态金属概率加大（液态金属具腐蚀性）。
  • 公司在台湾散热市场占50%份额。
• 冷板业务：
  • 拿下国内CSP量产项目数个，持续接单，单项目2亿。
  • 1月已做主业利润激励（26/27/28年50/100/200%增长），下半年或加码冷板+TIM材料贡献的激励。

3、#思泉新材：主要看国内量产进展+出海预期

• 国内进展：已成为两家CSP的Tier1供应商，争取第三家。
• 出海预期：
  • 海外接触多，核心需稳定量产交付能力。
  • 国内+海外布局50e产能，为下半年出海争取Tier1机会。