中际旭创2025年净利润同比增109%,主要受AI基础设施加速建设、光模块规格向1.6T/3.2T升级及产品结构向硅光(SiPh)优化推动。预计2025-2028年净利润复合年增长率达53%。
业绩上修空间包括:
- 下一代机架级AI服务器落地速度超预期,拉动800G/1.6T光模块需求;预计2026-2028年全球800G及以上光模块出货量分别同比增长101%、53%、18%,达5200万只、8000万只、9400只。
- AI数据中心光互联场景拓展至托盘间、芯片间,创造新型光器件机会。
- 3.2T及以上高速率互联需求提升,高价值新型光器件市场迎来机遇。
维持买入评级。