方正中期养殖油脂产业链日度策略报告20260310

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周一，豆油主力05合约午后收于8672（日变动260或3.09%）。豆油现货价格环比上涨500元/吨。中东冲突持续，国际柴油价格拉涨，助推生物柴油消费需求，国际油脂价格大涨带动原料油籽走强，从成本端传导至我国榨油链商品上涨。由于柴油价格大幅上涨，海运运费或明显上涨，并带来阶段性运力偏紧的情况，4月大豆到港或较预期有所减少。豆油利多驱动持续，前期提示的豆油主力合约多单而言，进取型策略可考虑继续持有的同时买入虚值看跌期权；稳健型策略则可考虑获利减仓，等待企稳后继续偏多操作。豆油主力05合约支撑位关注8470-8500元/吨，压力位关注8950-9000元/吨。短期需要关注中东局势与国际原油供给情况； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 菜油：周一菜油期货震荡上涨，盘中一度触及涨停。主力2605合约收涨3.78%于9954。能源价格波动加大，中东局势后续演变仍存较大不确定性，短线油脂价格或跟随共振。自身基本面来看，加菜籽进口窗口放开，菜系远月供应或逐步宽松，基差近期承压运行；国内菜系盘面定价权重新锚定加菜籽主产区后，在中国采购需求重启、美国生物柴油政策利好预期及地缘扰动等多重驱动下，加菜籽价格连续上涨，进口端支撑稳固。菜油周一触及涨停后回落，短线油脂跟随原油共振，波动或加大。前期多单可考虑谨慎持有，05合约上方关注10000-10100压力区间，下方关注9450-9460支撑区间。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年03月09日星期一 棕榈油：周一棕榈油期货大幅上行，一度触及涨停，主力2605合约收涨6.25%于9720。能源价格波动加大，中东局势后续演变仍存较大不确定性，短线油脂价格或跟随共振。近期地缘冲突大幅推升柴油价格，POGO价差持续缩窄，市场对印尼重启B50计划的预期增强。2月马棕出口走弱的利空已基本消化，随着印尼3上调出口税费及豆棕价格小幅回升后，3月出口需求仍值得期待，关注高频数据表现，短线棕榈油或延续偏强走势。需关注外盘原油价格变化及中东局势的演变情况，前期多单可考虑谨慎持有，主力合约上方关注9860-9870区间压力，下方关注9000-9050区间支撑。 豆二、豆粕：周一，CBOT大豆05合约高开后宽幅走势，一举站上12006美分/蒲关键位置；豆粕主力05合约，午后收于2995（日变动80或2.74%）；豆二主力05合约，午后收于3792（日变动110或2.99%）。中东战局升级，霍尔木兹海峡受限，原油大幅拉涨带动商品整体走高。国际油脂价格走高带动原料端美豆拉涨，大幅抬升我国大豆进口成本，传导至我国榨油豆产业链商品大幅上涨。由于柴油价格大幅上涨，海运运费或明显上涨，并带来阶段性运力偏紧的情况，4月大豆到港或较预期有所减少。成本端抬升，豆粕及豆二突破上涨，豆二及豆粕主力合约多单而言，进取型策略可考虑继续持有的同时买入虚值看跌期权；稳健型策略则可考虑获利减仓，等待企稳后继续偏多操作。豆粕主力05合约支撑位关注2850-2860元 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 养殖油脂产业链日度策略报告 /吨，压力位关注3080-3100元/吨。豆二主力05合约下方支撑关注3570-3590，上方压力关注3880-3900元/吨。短期需要关注中东局势与国际原油供给情况； 菜粕：周一菜粕期货震荡上涨，盘中一度触及涨停后回落，主力2605合约收涨3.05%于2433。加菜籽表现强势，菜系进口端成本支撑稳固。菜粕自身估值不高，但基本面同样也缺乏强利多驱动。南美大豆由于燃油供应短缺而船舶滞期，大豆大幅拉涨，蛋白间豆粕的带动下，菜粕跟随偏强并向上突破，但涨幅或仍将受到远月供给宽松预期的压制。往后重点关注加菜籽及豆粕的价格变化。供应宽松预期下，盘面上方存在压力，短线多单可考虑冲高后部分减仓止盈，RM力合约关注下方支撑位2310-2320，上方压力位参考2500-2510。 玉米、玉米淀粉：周一期价呈现冲高回落走势。宏观扰动延续，近期期价波动反复。外盘供需面来看，本年度继续美玉米高库存与出口表现良好的博弈，下一年度种植面积预计同比下降明显，市场预期有一定改善，叠加近期原油价格表现出明显强势，美玉米期价上破前期运行区间，近期整体期价预计呈现重心上移判断。国内市场来看，优质粮源同比下降以及阶段性供需错配行情支撑延续，节后农户售粮节奏恢复缓慢，叠加原油市场扰动，短期期价或表现为震荡偏强，不过接下来基层农户集中售粮压力仍存，下游改善驱动略显不足，谨慎看待上方空间。操作方面建议等待逢低做多机会。玉米2605合约支撑区间参考2240-2250，压力区间参考2480-2500；玉米淀粉05合约支撑区间参考2540-2550，压力区间参考2780-2800。期权操作建议卖出虚值看跌期权。 豆一：周一，豆一主力05合约冲高，午后收于4815（日变动154或3.30%）。东北地区大豆普遍上涨250-450元/吨。目前基层余豆较少，货源逐步转移至贸易商手中。受生物柴油与中东战局影响，大豆进口成本迅速抬升，带动豆二、豆一期货拉涨。中上游挺价心态浓厚，国产豆价短线或偏强运行。关注中东战局与大豆拍卖情况。豆一估值偏高但利多驱动还在，豆一预计坚挺运行，多单考虑暂时离场观望，不建议追空操作。豆一05合约关注4950-4980元/吨区间压力位，支撑位关注4500-4550元/吨； 生猪：周一，商品整体大涨情绪外溢，生猪期价受养殖成本上涨预期带动出现跟涨，尾盘回吐大部分涨幅，当前上涨基础并不牢靠。月间近弱远强，2701合约在去产能预期加持下出现反弹，05合约持续回落对现货补跌，现货价格在跌破现金流后，养殖端恐慌性出栏加剧。全国均价10.43元/公斤，环比上周跌0.05元/公斤左右。本周屠宰量季节性反弹，屠宰企业仍然亏损。1月份国家统计局发布能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%,2月份未发布。本周仔猪价格小幅回落至330元/头左右 养殖油脂产业链日度策略报告 ，自繁自养回亏损扩大。当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者持有远月多头，2605合约参考支撑位11000-11200，参考压力位12000-12300区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：周一，鸡蛋期价跟随饲料成本冲高后大幅回落，收长上影线，鸡蛋现货价格止跌反弹，本周消费有所复苏，蛋价边际走强，今日全国均价3.02元/斤左右，环比昨日涨0.05元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.85-2.95元/斤，养殖利润季节性亏损，由于四季度开始养殖户延续深度亏损后，淘鸡亦有所增加，同时2月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水较大，谨慎投资者建议观望，激进投资者3450点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空。2605合约参考支撑位3300-3400点，参考压力位3500-3620点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第三部分基本面跟踪图...