Perth的中央商务区（CBD）办公室市场在2025年下半年呈现了一些积极变化。总体空置率基本保持稳定，仅下降了0.1%，达到17.0%，其中优质空置率为15.6%，二级空置率为19.2%。尽管2025年净吸纳量有所放缓，降至6,429平方米（相比2024年的15,375平方米下降58%），但市场仍然保持正吸纳态势。2025年新增供应46,396平方米，主要来自9 The Esplanade的完工。
核心观点与关键数据
- 供应端：未来五年CBD无新增办公楼供应，预计空置率将显著下降，支撑租金增长。目前市场空置率仍高于10年平均水平，但低于2021年峰值。
- 需求端：2025年净吸纳量为正，但扩张迹象有限，企业倾向于减少租赁面积或从其他市场迁移。租赁活动集中在Statistical Division 3（Elizabeth Quay周边）和Statistical Division 1（St Georges Terrace高端区域）。优质吸纳量下降（-794平方米）反映企业更注重成本效益。
- 租金与激励：优质租金同比增长3.5%（至734美元/平方米），但净有效租金因激励上升（至389美元/平方米）而小幅下降。二级租金上涨1.0%，但净有效租金因激励（50%）提升而微降0.3%。
- 西珀斯市场：西珀斯优质净有效租金下降5.5%，因激励（37.5%）上升抵消了租金上涨。该区域仍是全国最便宜的城郊办公室市场，但2025年净吸纳量为-8,971平方米，首次出现负增长，空置率升至13.4%。
投资市场：2025年CBD无超600万澳元的办公楼交易，市场低迷，投资者对长期债务成本和办公楼可行性持谨慎态度。优质收益率连续18个月保持7.58%，与悉尼（5.70%）的收益率差距扩大至188个基点。
展望：预计2026年下半年起租赁需求将因租约到期而增强，推动空置率下降和租金上涨。西珀斯市场短期内仍将受益于其价格优势，但需关注CBD空置率下降可能带来的竞争压力。
