统一大市场夯实发展新格局，伊朗局势持续紧张

摘要 西 南证券研究院 国内：完善科技保险发展体系，省际贸易要素流动加速。3月2日，科技部等三部门印发科技保险高质量发展意见，构建全方位、全周期科技保险体系，拓展前沿领域风险保障并引导保险资金投向科技企业，为高水平科技自立自强提供坚实制度保障；同日，发改委召开民营企业座谈会，聚焦扩内需与稳投资，听取企业相关诉求并明确支持方向，后续融资等针对性政策有望加快落地，助力民营经济高质量发展；同日，国家税务总局发布税收大数据分析报告，显示2025年全国统一大市场建设纵深推进，省际贸易提质扩容、区域辐射带动效应凸显，要素流动持续加速，为构建新发展格局筑牢基础；5日，全国人大首场“部长通道”披露规划，将聚焦科技、产业、国资三大领域攻坚突破，强化原始创新、制造业升级与国资布局优化，推动高质量发展与科技自立自强。 分析师：刘彦宏执业证号：S1250523030002电话：010-55758502邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 联系人：徐小然邮箱：xuxr@swsc.com.cn 相 关研究 海外：美以联手打击伊朗，美国制造业延续扩张。当地时间2月28日，美以联合打击伊朗，随后伊朗最高领袖哈梅内伊遇害，此次冲突推动比特币、黄金等资产价格波动，国际油价持续走高；3日，美国2月制造业PMI延续扩张但两项数据出现分化，投入价格指数创近四年新高，服务业PMI大幅超预期走强，制造业通胀压力快速攀升，叠加地缘冲突与关税政策影响，进一步压缩美联储政策空间；同日，欧元区2月CPI同比超预期上涨1.9%，核心及服务通胀均高于欧央行目标，中东地缘冲突推高能源价格加剧输入型通胀压力，欧央行当前的利率政策或延续更久；4日，美国2月ADP就业数据超预期回暖，但行业与企业规模分化显著，薪资溢价降至历史低位，就业市场企稳但结构性失衡问题突出，美国经济增长不均衡且前景仍存变数。 1.稳中应变，开新局、留空间——2026年政府工作报告点评(2026-03-05)2.制造业PMI季节性回落，假期带动服务与消费景气回升——2026年2月PMI数据点评(2026-03-04)3.激活银发经济再出招，央行出手干预升值斜率(2026-02-27)4.假期消费激活多元场景，美国关税再迎变动(2026-02-24)5.社融“开门红”的成色如何？——2026年1月社融数据点评(2026-02-13)6.货币政策兼顾多目标平衡，美国非农就业超预期走高(2026-02-13)7.新消费演进中的价格与产业洞察——新经济、新动能行业洞察系列（二）(2026-02-13)8.菜价和能源价格拖累CPI，PPI同比降幅持续收窄——2026年1月通胀数据点评(2026-02-12)9.春节促消费提质加力，贵金属价格大幅波动(2026-02-06)10.制造业PMI回落，建筑业景气度淡季承压——2026年1月PMI数据点评(2026-01-31) 高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价、铁矿石价格周环比分别上升15.77%、0.72%，阴极铜价格周环比下降0.18%；中游：螺纹钢、水泥价格周环比分别下降0.10%、0.16%，动力煤价格周环比上升1.65%；下游：房地产销售周环比上升63.37%，2月第一周乘用车日均零售销量同比增长54%；物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别下降4.07%、3.92%。新兴产业中，上游：国产多晶硅料价格周环比持平，六氟磷酸锂和碳酸锂价格周环比分别下降7.46%、3.03%，磷酸铁锂价格周环比上涨4.03%；中游：DXI指数周环比上涨2.15%，国际散货船价综合指数周环比上升0.04%；下游：1月新能源汽车销量同比增长0.11%，智能设备、平板电脑销售额分别同比下降26.43%、17.77%。 下周重点关注：中国2月CPI、PPI同比、社融数据（待定）（周一）；中国1至2月进出口同比（待定），美国2月NFIB中小企业乐观程度指数、成屋销售（周二）；美国2月CPI同比（周三）；美国2月PPI、1月贸易帐、新屋开工、营建许可环比（周四）；美国1月PCE、JOLTS职位空缺、3月密歇根大学消费者信心指数、欧元区1月工业产出同环比（周五）。 风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。 目录 1一周大事记.....................................................................................................................................................................................................11.1国内：完善科技保险发展体系，省际贸易要素流动加速.........................................................................................................11.2海外：美以联手打击伊朗，美国制造业延续扩张......................................................................................................................32国内高频数据................................................................................................................................................................................................53下周重点关注..............................................................................................................................................................................................10 1一周大事记 1.1国内：完善科技保险发展体系，省际贸易要素流动加速 （1） 科技保险纲领文件出台，高水平支撑科技自立自强 3月2日，科技部等三部门联合印发了《关于加快推动科技保险高质量发展有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》，旨在构建全方位、全周期科技保险体系的纲领性文件。文件明确了科技保险作为"科技金融大文章"重要组成部分的定位，通过20项举措回应了科技创新活动"高风险、难承保"的痛点。 点评：《意见》的亮点主要体现在三方面：一是首次界定了科技保险的服务对象。针对国家实验室体系，提出"一室一策"的专项风险保障服务，覆盖重大科技基础设施、高端科研仪器等。针对量大面广的科技型中小企业，政策强调推广"条款简便、价格合理、投保便捷、理赔便利"的产品，并鼓励地方通过提高保费补贴比例来降低企业投保成本，旨在打通科技保险服务的最后一公里；二是将保障范围从传统的财产风险，拓展至科技创新活动的核心环节和新兴领域。针对当前科技发展的新趋势，《意见》明确了重点赛道。在人工智能、集成电路、量子科技、生物制造、脑机接口等前沿领域，鼓励开发专属科技保险产品。同时，知识产权保险和网络安全保险被提到重要位置，以适应企业数字化和"走出去"的需求。三是将保险资金的长期属性与科技创新的资金需求紧密结合。明确提出推进保险资金长期投资改革试点，鼓励优先投资科技型企业。这意味着体量庞大的保险资金将被引导作为"耐心资本"，投向承担国家重大科技项目的企业以及新兴产业和未来产业。总体来看，《意见》标志着我国科技金融从以信贷、投资为主的模式，向更为成熟的“管风险”保险模式转型，为科技型企业开展创新研发与关键核心技术攻关提供了坚实的制度保障。 （2） 发改委召开民营企业座谈会，聚焦扩内需与稳投资 3月2日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，听取关于扩内需稳投资、实现“十五五”经济发展开好局起好步的意见建议。来自自动化设备、现代种业、船舶制造、人工智能等领域的企业负责人参加座谈会。 点评：本次会议以听取企业关于“扩内需、稳投资”及“十五五”开局起步相关意见建议为核心议题。不同领域的科技和制造业企业直面当前发展面临的机遇与挑战，重点围绕优化“两重”“两新”宏观政策实施细则、支持民营企业参与国家重大技术攻关、强化融资支持、规范市场竞争秩序等方面提出诉求。郑栅洁在会上作出积极回应，并明确了未来的工作方向。他强调宏观政策要让微观主体有所得、有所获，政策制定须以企业实际感受为出发点。他指出，我国具备制度、市场、产业体系和人才资源四大优势，鼓励民营企业坚定发展信心，主动融入国家发展战略。我国民营经济具有鲜明的“五六七八九”特征：贡献50%以上税收、60%以上国内生产总值、70%以上技术创新成果、80%以上城镇劳动就业、90%以上企业数量。近年来，民营经济融资支持力度持续加大。数据显示，截至2026年2月末，银行间市场科创债发行总额达9748. 5亿元；其中86家民营企业累计发行2170亿元，占全市场科创债发行规模的九成。结合2月28日金融部门座谈会上央行行长提出的“确保民企融资成本保持在较低水平”等部署判断，后续针对性支持政策有望加快落地，为民营经济在“十五五”时期实现高质量发展提供有力支撑。 （3） 春节省际贸易活跃与要素流动加速，国内统一大市场建设持续推进 3月2日，国家税务局发布了一份运用增值税发票等税收大数据对省际贸易的分析报告。根据税收数据的反馈，2025年中国在建设全国统一大市场方面取得了新的进展，相关工作正在持续深入推进。 点评：税收数据显示，2025年全国统一大市场建设从四个方面取得成果：一是全国省际贸易呈现规模与质量双升的良好态势。显示出跨区域流通活力的增强。全国超八成（26个）省份实现了省际销售额正增长，反映出统一大市场建设具有广泛的地区参与度；二是重点区域辐射带动作用显现。2025年，京津冀、长三角、珠三角地区的区域外销售额同比分别增长4%、6.2%和4.6%，均明显高于其地区总体销售增速，表明核心城市群对周边的溢出效应正在增强；长江经济带、黄河流域的区域外销售额同比分别增长5.8%和4%，也显著高于其区域内总体增速，体现出国家重大区域战略对打通经济循环的积极促进作用；三是跨省经营的市场主体基础不断夯实。2025年，全国跨省异地销售的涉税经营主体户数同比增长8%，占发生销售行为户数的57.6%，较上年同期提高1.3个百分点。企业打破地域限制拓展市场，反映出市场一体化带来的商业机会正在激发微观主体活力；四是支撑跨区域循环的物流与信息流基础设施持续完善。2025年，交通运输物流业省际销售额同比增长6.6%，较行业总体增速快1.9个百分点。跨省信息互通加快发展，全国信息服务省际销售额同比增长19.7%。这体现出数字技术对统一大市场的赋能作用。构建高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，有助于夯实新发展格局基础。在统一大市场加快建设的背景下，智慧物流、数字信息基建、供应链金融等关键配套领域有望进入加速发展阶段。 （4） 聚焦三大领域关键突破，筑牢现代产业高质量发展根基 3月5日，在十四届全国人大四次会议首场“部长通道”上，科技部、工信部、国务院国资委三位负责人披露了多项关键数据与发展规划。这些数据和规划显示，未来我国现代化产业体系建设将以科技创新为引擎，以制造业升级为主体，以国资布局优化为支撑。 点评：三位部长的发言确定了我国从科技强到产业强的发展方向，揭示了当前经济战略的清晰路径。在科技端，2025年我国基础研究投入占比达7.08%，首次“破7”。这不仅是量的积累，更标志着政策重心从规模扩张转向原始创新。