建投食饮周度高端酒区域酒数据跟踪更新20260308

【我们认为】本周白酒指数已回调至节前（24年924前后），节后茅台批价稳定在1600元上下，重视白酒底部配置机会，推荐贵州茅台/五粮液。贵州茅台：i茅台粉丝画像首次公布，金融行业占比突出，31-40岁占比45.0%，68.7%选择“贵州茅台酒系列”，34%选择生肖系列。已完成3月回款，已回款发货约35%+（同增8【建投食饮】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新（20260308）【我们认为】本周白酒指数已回调至节前（24年924前后），节后茅台批价稳定在1600元上下，重视白酒底部配置机会，推荐贵州茅台/五粮液。贵州茅台：i茅台粉丝画像首次公布，金融行业占比突出，31-40岁占比45.0%，68.7%选择“贵州茅台酒系列”，34%选择生肖系列。已完成3月回款，已回款发货约35%+（同增8-9个点），目前大部分非标还未发货，飞天接近零库存。飞天散装/原箱批价1580/1595元。五粮液：已回款发货约40%、出货同比增长约5%，库存1个月。普五批价780-800元。泸州老窖：回款约20%-25%，预计高度国窖双位数以上下滑，价格策略仍坚定挺价，库存2个月。国窖/特曲60批价830-850/410元。洋河股份：回款约25%（去年约30%），预计Q1回款约30%，库存3-4个月。M6+/水晶梦/天之蓝/海之蓝省内批价为540/365/255-265/130元。业绩预告：25年归母净利润21.16-25.24亿元（同比-62.18%至-68.30%）。今世缘：回款约30%-35%，预计Q1回款约40%，库存3-4个月。淡雅/对开/四开/V3批价110/245-255/410/480-500元。古井贡酒：轻度古7&唐宋明国潮系列上新。回款约44%（动销下滑约10%，回款下滑幅度更高），26年目标或增长3%-4%，库存3个月。古20/古16/古8/古5批价470-510/300-330/195-210/100-110元。口子窖：回款较慢，库存3-4个月。口子20年/10年/新6年批价320-330/215-235/115-120元。业绩预告：25年归母净利润6.62-8.28亿元（同比-50%至-60%）。迎驾贡酒：回款约30%（考虑12月回款约45%-55%），库存3个月。洞6/9/16批价110/192/290元。山西汾酒：回款约35%，春节动销同增6-7%，库存约50天。青花30/青花20/老白汾10/玻汾批价680/360-370/115/40-41元。酒鬼酒：回款推进中，省内库存约3个月。内参/红坛批价680-750/240-280元。业绩预告：25年营收11亿元（同比-22%）、归母净利润亏损3300-4900万元（同比下降364.1%-492.2%水井坊：回款较慢，四川区域1-2月下滑7-8%，库存约3.5个月。 典藏/井台/臻酿8号批价560/430/280-310元。业绩预告：25年营收30.38亿元（同比-41.77%）、归母净利润3.92亿元（同比-70.78%）。舍得酒业：回款约25%，四川下滑约7-8%，库存约2个月。舍之道/品味舍得/智慧舍得批价约135/310-320/450元。珍酒李渡：河南1-2月主品回款约10%+（同期约25%）；上市以来大珍回款已超8亿元。大珍约550-600元+，珍30/珍15/珍8/珍5/老珍酒批价约580/270/175/125/70元。业绩预告：25年营收35.5—37亿元（同比下滑47.7%-49.8%），经调整净利润5.2—5.8亿元（同比下滑65.5%-69.0%）。