技术上看地缘冲击油价攀升的周期配置思路0309隔夜报道哈梅内

隔夜报道哈梅内伊之子穆杰塔巴接任伊朗最高领袖，全球资产价格跟着油价的定价一步步走，开始充分交易中东的持续影响了。 从大类资产的表现来看，市场交易的逻辑似乎正在从”AI增长叙事”转向地缘风险引发的供给冲击，可能导致滞胀趋势的加剧。 短期地缘性占优，风险偏好下降，但发现市场开始定价远期通胀持续性，全球暴跌来临，反而开始考虑的是错杀的机会。< 【技术上看地缘冲击油价攀升的周期配置思路0309】 隔夜报道哈梅内伊之子穆杰塔巴接任伊朗最高领袖，全球资产价格跟着油价的定价一步步走，开始充分交易中东的持续影响了。 从大类资产的表现来看，市场交易的逻辑似乎正在从”AI增长叙事”转向地缘风险引发的供给冲击，可能导致滞胀趋势的加剧。 短期地缘性占优，风险偏好下降，但发现市场开始定价远期通胀持续性，全球暴跌来临，反而开始考虑的是错杀的机会。 从技术上看，对于关注度最高的周期资源品的投资，操作上的思路如下：1石油ETF#159697，是交易的中心，我们从去年12月开始重点推荐，但错过了1、2月的入场机会后，包括上周下半周的投机回落的博弈机会后，本周大涨不建议追高，只能寻找买入回调的配置机会了； 2化工ETF#159870，涨价去库存，把这波美以伊冲突和22年俄乌冲突之前一个季度的化工品均价做了对比，大部分的化工品价格只有当时的50-70%。 最大的区别就是21年底是库存周期主动补库的高点，已经经历了海运暴涨的补库和能耗双控的拉升，所以在俄乌冲突油价上行之后，化工品的价格跟涨并不明显，反而因为累库而价格下行。 本轮油价上行的位置是库存周期的低点，节后库存处于低位，价格价差处于周期低点，走出通缩的预期极其强烈。 这种情况下企业的心态可能有所不同，周末现货市场拿货非常积极，一些化工品现货价格已经超过期货就是具体表现。 化工周五强势反弹，基本反包了周二调整的大阴线的2/3，接下来需要关注是否能突破前高，如果突破有效，依旧可以继续参与，回调则积极低吸错杀机会； 3粮食ETF#159698，地缘冲突带来的涨价逻辑进一步向农业板块扩散，原油价格长期中枢抬升会带动生产成本上涨同时拉动需求扩张（粮食安全）。 上周市场对农产品关注度持续提升，种业及相关农产品标的连续大涨。 上游化工里农业相关的钾肥/磷肥已经处于上涨趋势，并且技术面看上周农业板块强势站上20日均线，周线级别向上突破走成牛旗的概率较大。 4畜牧ETF#159867，稍微靠后，饲料成本上涨将加速正处于亏损中的生猪养殖行业产能出清，有利于中长期猪价弹性。 5有色ETF鹏华和工业有色ETF鹏华#159162，当前等待第二次回踩不破前低时的入场机会，若出现回调修复未破位，则可以适当重新布局，等待事件交易后的修复机会。 仅供内部参考，不做投资建议，基金投资需谨慎。