乙二醇供需结构改善 价格震荡偏强运行

市场回顾

• 乙二醇期货主力合约（EG2605）收涨2.60%，收于4184元/吨，夜盘收于4199元/吨。
• 现货基差方面，本周贴水62-67元/吨，商谈价4008-4013元/吨；下周贴水49-53元/吨，商谈价4022-4026元/吨；4月下期货基差升水8-10元/吨，商谈价4083-4085元/吨。

相关资讯

• 江浙涤丝产销分化，平均产销在100%偏上；直纺涤短工厂平均产销82%。
• 中国大陆乙二醇开工负荷下降至74.14%（环比下降4.88%），其中草酸催化加氢法开工负荷为83.03%（环比下降1.00%）。
• 韩国两套12+12万吨/年的MEG装置按计划检修至5月底，另一套12万吨装置降负至7成。
• 伊朗一套45万吨乙二醇装置已停车，另一套40万吨装置船货装运计划取消，霍尔木兹海峡封锁影响中东进口。

逻辑分析

• 供应端：古雷石化70万吨装置降负荷运行至4月底，陕西榆林化学180万吨、中昆60万吨装置检修，合成气制负荷下降。
• 需求端：伊朗供应中断及国内检修导致供需结构环比改善，二季度进入去库格局。

交易策略

• 单边：震荡偏强。
• 套利：5-9正套。
• 期权：观望。