电子行业周报：AI ASIC订单加速兑现，定制算力进入黄金周期

证券研究报告 行业研究 2026年03月08日 本期内容提要: 郭一江电子行业分析师执业编号：S1500524120001邮箱：guoyijiang@cindasc.com ➢本周北美重要个股多数下跌。本周涨跌幅分别为苹果（-2.54%）/特斯拉（-1.44%）/博通（+3.42%）/高通（-4.69%）/台积电（-9.53%）/美光科技（-10.20%）/英特尔（-4.80%）/迈威尔科技（+9.65%）/英伟 达 （+0.36%）/亚 马 逊 （+1.53%）/甲 骨 文 （+5.20%）/应 用 光 电（+13.48%）/谷 歌A（-4.25%）/Meta（-0.51%）/微软 （+4.13%）/超威半导体（-3.89%）。 杨宇轩电子行业分析师执业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫电子行业分析师执业编号：S1500525090001邮箱：wangyifu@cindasc.com ➢AI ASIC需求爆发，博通业绩与指引全面超预期。博通FY26Q1实现营收193亿美元，同比+29%，高于市场预期的192.6亿美元；其中AI相关半导体收入达84亿美元，同比大幅增长106%，成为核心增长引擎。受益于超大规模云厂商持续加大AI基础设施投资，公司定制AI加速器与AI网络芯片需求快速放量，半导体业务收入同比增长约52%。展望未来，公司预计FY26Q2营收约220亿美元（同比+47%），AI半导体收入将进一步提升至约107亿美元，显示出AI ASIC订单正在进入加速兑现阶段。整体来看，博通在定制AI芯片与AI网络互连领域的领先地位持续强化，AI业务占比快速提升，有望在未来几年成为公司最主要的增长驱动力。 ➢Marvell数据中心与AI驱动收入创新高，成长性持续强化。公司FY26Q4实现营收22亿美元，同比增长22%，Non-GAAP EPS为0.80美元；全年FY26营收达到82亿美元，同比大幅增长42%。其中数据中心业务占比已达约74%，主要受AI算力基础设施建设需求带动，包括定制AI ASIC、光互连与高速网络产品等。公司表示FY27各季度收入有望持续加速增长，并预计FY27Q1收入约24亿美元。此外，公司通过收购光互连及互联技术公司进一步强化AI数据中心技术布局，未来有望在AI定制芯片和高速互连领域持续受益。整体来看，Marvell正逐步向“AI数据中心基础设施平台型公司”转型，在AI ASIC与光互连需求爆发的背景下，成长逻辑持续强化。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科 技/生益电子等；【国产AI】寒武纪/芯原股份/中芯国际/华虹半导体/深南电路等；【存储】兆易创新/普冉股份/东芯股份/恒烁股份/德明利/江波龙等。 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 行情追踪：本周电子细分行业大幅调整.............................................................................................................5电子行业......................................................................................................................................5个股涨跌......................................................................................................................................7风险因素..........................................................................................................................................................................9 表目录 表1：半导体涨跌TOP5............................................................................................................................................7表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................7表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................7表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................8表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................8 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................5图2：美股年初以来涨跌幅1..................................................................................................................................6图3：美股年初以来涨跌幅2..................................................................................................................................6 行情追踪：本周电子细分行业大幅调整 电子行业 本 周电 子细分 行业大 幅调 整。申万电子 二级指数 年初以来 涨跌幅分 别为 ：半导 体（+9.93%）/其他电子Ⅱ（+8.61%）/元件（+7.63%）/光学光电子（+8.93%）/消费电子（-4.34%）/电子化学品Ⅱ（+18.42%）；本周涨跌幅分别为半导体（-5.57%）/其他电子Ⅱ（-4.08%）/元件（-4.79%）/光学光电子（-2.26%）/消费电子（-5.40%）/电子化学品Ⅱ（-6.21%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周北美重要个股多数下跌。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-5.30%）/特斯拉（-11.78%）/博通（-4.51%）/高通（-20.67%）/台积电（+11.52%）/美光科技（+29.74%）/英特尔（+17.67%）/迈威尔科技（+5.40%）/英伟达（-4.65%）/亚马逊（-7.63%）/甲骨文（-21.52%）/应用光电（+174.18%）/谷歌A（-4.63%）/Meta（-2.31%）/微软（-15.44%)/超威半导体（-10.15%）;本周涨跌幅分别为苹果（-2.54%）/特斯拉（-1.44%）/博通（+3.42%）/高通（-4.69%）/台积电（-9.53%）/美光科技（-10.20%）/英特尔（-4.80%）/迈威尔科技（+9.65%）/英伟达（+0.36%）/亚马逊（+1.53%）/甲骨文（+5.20%）/应用光电（+13.48%）/谷歌A（-4.25%）/Meta（-0.51%）/微软（+4.13%）/超威半导体（-3.89%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周派瑞股份、佰维存储、源杰科技、德明利、江波龙涨幅靠前，分别同比+38.17%/+26.25%/+10.52%/+5.93%/+4.90%;本周欧莱新材/炬光科技/凯德石英/阿石创/翱捷科技跌幅靠前，分别同比-20.26%/-20.17%/-16.00%/-15.28%/-15.24%。 申万消费电子板块本周苏州天脉、杰美特、万祥科技、鸿日达、捷邦科技涨幅靠前，分别同比+34.12%/+16.62%/+8.46%/+6.07%/+4.18%；本周捷荣技术/环旭电子/统联精密/科森科技/昀冢科技跌幅靠前，分别同比-18.96%/-17.22%/-16.87%/-14.36%/-14.29%。 申万元件板块本周科翔股份、迅捷兴、中英科技、东山精密、超颖电子涨幅靠前，分别同比+23.26%/+18.80%/+12.43%/+11.57%/+10.40%；本周世运电路/华正新材/达利凯普/鹏鼎控股/沪电股份跌幅靠前，分别同比-14.88%/-13.64%/-11.02%/-9.82%/-9.80%。 申万光学光电子板块本周华灿光电、聚飞光电、天禄科技、亚世光电、华塑控股涨幅靠前，分别同比+35.84%/+17.35%/+16.14%/+14.10%/+13.03%;本周汇创达/合力泰/凯盛科技/戈碧迦/福晶科技跌幅靠前，分别同比-18.00%/-12.62%/-11.24%/-10.85%/-10.67%。 申万电子化学品板块本周金宏气体、思泉新材、莱特光电、濮阳惠成、三孚新科涨幅靠前，分别同比+6.77%/+3.15%/+2.58%/+0.89%/+0.83%;本周同宇新材/强力新材/晶瑞电材/飞凯材料/容大感光跌幅靠前，分别同比-14.08%/-11.21%/-10.71%/-10.58%/-10.28%。 风险因素 （1）电子行业发展不及预期；（2）宏观经济波动风险；（3）地缘政治风险。 莫文宇，电子行业分析师，S1500522090001。毕业于美国佛罗里达大学，电子工程硕士，2012-2022年就职于长江证券研究所，2022年入职信达证券研发中心，任电子行业首席分析师。 郭一江，电子行业研究员。本科兰州大学，研究生就读于北京大学化学专业。2020年8月入职华创证券电子组，后于2022年11月加入信达证券电子组，研究方向为光学、消费电子、汽车电子等。 杨宇轩，电子行业分析师，华北电力大学本科，清华大学硕士，曾就职于东方证券、首创证券、赛迪智库，2025年1月加入信达证券电子组，研究方向为半导体等。 王义夫，电子行业研究员。西南财经大学金融学士，复旦大学金融硕士，2023年加入信达证券电子组，研究方向为存储芯片、模拟芯片等。 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中